消息面

巴西蔗糖行业协会（Unica）数据显示，6月上半月巴西中南部地区的糖产量达到214.2万吨，上年同期为222.7万吨。乙醇产量为18.24亿升，上年同期为17.15亿升。甘蔗含糖量为131.04公斤/吨，上年同期为138.48公斤/吨。44.44%的蔗汁用于制糖，上年同期为46.24%。

国内方面，截至5月底，本制糖期全国共生产食糖952.67万吨，累计销售食糖537.28万吨。目前全国食糖产糖量仍处于1000万吨以下，加之剩下部分云南糖厂在压榨中，预计本年度食糖供应收缩明显，食糖减产对糖价形成强支撑。

周末台风暹芭登陆广东，市场关注对广西蔗区的影响，从目前情况看，桂东地区遭遇的风雨较大，好在桂东地区甘蔗产量有限，且暴雨集中区域在广东，预计对产区的影响没有此前预估的大。

巴西大选年对油价和乙醇价格多有限制，燃油税下调政策导致巴西乙醇价格和产量下降，食糖产量或回升。

机构观点

方正中期期货：

郑糖走势持续偏弱，国际糖价下行带来压力，且商品市场利空气氛较浓以及6月国内食糖销量预期下降令悲观情绪蔓延。巴西部分地区下调汽油税，预计后期巴西甘蔗制糖比例或许会有增加。此外，印度、泰国下个年度食糖仍有增产预期。另外，据CFTC统计ICE原糖投机净多持仓已连续五周下降，交易者对后期糖价走势不乐观。近期郑糖走势受外因影响较大，期货价格可能会继续测试年内前期低点的支撑。

申银万国期货：

目前全球糖市关注新榨季巴西中南部压榨进度；同时市场也将继续关注北半球需求和近期国内疫情变化；另外宏观方面美联储加息及原油价格波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和减产利多糖价，近期则需要关注国内疫情消退后对消费的影响。策略上，由于国内减产和进口亏损，目前白糖投资价值不断增加，SR09合约逢低可以在5800-6000一带买入。

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