消息面

上周全国锰硅供应环比减少7.39%。本周内蒙主产区有新增停炉，广西地区用电成本仍偏高，在0.52元/度以上。各主产区锰硅厂家成本压力仍较大，后续减产规模可能扩大。

数据显示，1月—5月份，锰硅产量为436万吨，同比下降2.5%。其中，5月份锰硅产量为88万吨，同比下降5.8%。

6月30日，锰硅前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓20.01万手，空单持仓19.12万手，多空比1.05。净持仓为8895手，相较上日增加2394手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.22，两者存在弱正相关关系(同向性)。

周度港口锰矿库存环比增加，澳块、加蓬、价格高位僵持，南非矿略有下跌，宁夏化工焦价格回升压缩硅锰利润。

机构观点

申银万国期货：

昨日锰硅主力合约震荡走弱，终收7892元/吨。江苏市场价格小幅下调30元/吨至8220元/吨。当前北方厂家的即期成本在8100元/吨附近，利润倒挂格局下厂家开工积极性较差，主产区自发性停减产的范围有所扩大。粗钢产量受压减政策及钢厂利润不佳约束，锰硅下游需求难以出现较大增量。综合来看，当前市场库存仍有待消化，价格上行动力不足，但成本支撑下价格的下方空间也较为有限，建议等待做空机会。

国信期货：

锰硅需求的刚性仍然存在，由于政策转暖，地产销售迅速转好，锰硅市场出现的缺口会支撑锰硅价格，期货盘面深度贴水的情况会得到修复，锰硅将出现一波需求叠加基差修复的上涨。

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