消息面

据外媒报道，今日数百名印度尼西亚农民在首都雅加达举行抗议，要求政府结束削减他们收入的棕榈油出口禁令。农民们在一辆装满棕榈油果实的卡车旁游行，在领导政府政策的经济事务协调部办公室外举行集会。有抗议者举起的标语写道“马来西亚农民笑容满面，印度尼西亚农民受苦”。

小农组织APKASINDO在一份声明中表示，自宣布出口禁令以来，棕榈果的价格已比地方当局设定的底价低了70%。另外，预计至少25%的棕榈油厂已停止从独立农民那里购买棕榈果。

据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚5月1—15日棕榈油出口量为563633吨，较4月同期的436548吨增加29.11%。

据Wind数据，截至5月17日，全国棕榈油港口库存为30.05万吨，上周同期为32.35万吨，环比减少2.3万吨；全国豆油港口库存为76.10万吨，上周同期为77.45万吨，环比减少1.35万吨。

机构观点

中信期货：

短期看，棕油季节性增产周期，受制于库存压力，印尼棕油出口暂停政策预计不可持续，马来或最快在6月下调出口关税，两大主产国抢占市场。美豆当前播种进度偏慢，但新作供需改善预期强；乌克兰高库存葵油陆续流入市场。欧菜籽生柴使用量或下调，马来生柴计划料推迟。中国疫情防控，需求疲软。预计油脂高位震荡。

中期看，美豆新作面积种植及后续生长仍需关注；马来棕油产量恢复性增长，树龄老化等或造成产量增幅不及预期。印尼重启出口将利空市场。印尼B40、马来B20大概率落空。加拿大菜籽新作产量恢复性增产但出口同比例增长，菜油供需改善力度有限。葵花籽新作或减产。需求侧，原油价格高位波动，生柴用量增长出现松动，食用需求被动承受高价。料油脂震荡偏弱运行。

长期看，2022年油脂产量增长趋势逐渐明朗，产业供需改善决定价格下限，原油价格及生柴需求决定价格上限。

国泰君安期货：

市场依旧关注印尼出口政策的变动，在印尼棕榈油高库存及油厂减少收取FFB的情况下，印尼国内抗议声音较多，市场关注今日印尼国内的种植园的抗议活动。

由于对印尼取消或者放松出口禁令有预期，棕榈油价格受到一定压制。

马来数据短期相对利多，印尼棕榈油出口禁令利好马来棕榈油出口，5月份马来棕榈油会否继续累库，将取决于产量恢复情况，预计情况将在MPOA的1-20日产量数据公布后明朗。

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