消息面

据SMM统计2022年4月中国精炼锌预计产量49.55万吨，同比降低1.89%，预计2022年5月国内精炼锌产量环比增加2.18万吨至51.73万吨，同比去年增加2.27万吨或4.58%。

5月16日，上海期货交易所锌库存合计118393吨，较上日减少1633吨。其中上海地区锌库存合计31905吨，较上日减少74吨；广东地区锌库存合计51414吨，较上日增加496吨；江苏地区锌库存合计1661吨，较上日减少630吨；浙江地区锌库存合计600吨，较上日减少201吨；天津地区锌库存合计32813吨，较上日减少1224吨。

上海复商复市叠加央行下调首套房利率20个基点，对预当前整体悲观的有色板块情绪有所提振。不过，周一公布的规模以上工业数据不及预期，地产数据依旧萎靡，可以看出当前国内整体经济增长仍面临严峻考验。

机构观点

华泰期货：

昨日沪锌维持震荡。宏观方面，芬兰政府决定加入北约，此举或将导致地缘政治风险进一步加大。中国4月社融增量9102亿元，央行称4月人民币贷款增长明显放缓，将进一步加大货币政策实施力度。中国4月全国地产开发投资比例比预期和前值明显降低，地产投资热情有所降温。海外方面，目前欧洲天然气价格易涨难跌，欧洲炼厂产量难以提升。国内供应方面，近期虽然比值有所修复，但进口矿方面尚未出现大量成交，贸易商和冶炼厂对于进口矿的采买较为谨慎。消费方面，当前国内疫情影响仍在持续，下游生产边际虽有好转，但并未进入全面恢复状态，暂时无法给市场提供充足的信心。价格方面，考虑到近期市场情绪波动较大，建议观望为主。

国投安信期货：

隔夜锌价随欧洲电价反弹，伦锌仍关注3500美元形态，关注物流显性化对锌价的影响。国内周末两家机构社会库存变动有分歧，疫情受控、比价回升，改善炼厂供应环境，需求慢慢回升，市场对去库节奏、幅度暂持中性看法。沪锌进一步下滑需要伦锌引导，此阶段沪锌震荡支撑在2.45-2.6万元/吨间，侧重逢反弹高抛。

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