刚需支撑下铝板带箔企业备货需求仍存 铝期货震荡偏弱

1月20日,沪铝期货主力合约AL2203高开低走,全天震荡偏弱,报收于21485元/吨,环比下跌0.32%。夜盘震荡走强;隔夜伦强势上涨。长江有色A00铝锭现货价格下跌270元/吨,南通A00铝锭现货价格环比下跌210元/吨,A00铝锭现货平均升贴水维持在30元/吨。

基本面:

上游方面,因减产预期逐渐落地,下游电解铝企业补库需求,SMM氧化铝加权指数走强并逐渐向3000元靠拢。

下游方面,华东及华南地区大直径棒主流报价仍是两位数水平,部分贸易商对铝基价贴水出货。下游市场铝棒采购积极性不高,市场整体成交一般。近期铝价上涨一定程度压制铝板带箔企业采购积极性,但铝板带箔下游需求强烈,板带箔企业春节期间普遍不放假,继续高负荷生产。

刚需支撑下铝板带箔企业备货需求仍存,部分企业已开始进行节前备货工作,节前备货总量预计不会因铝价波动受到较大干扰。

库存方面,2022年1月17日,SMM统计国内电解铝社会库存72.2万吨,较上周四下降0.2万吨,南海、杭州、巩义、重庆地区,电解铝库存出现拐点开始累库,无锡去库主因到货较少引起。

操作建议:

从盘面上看,资金呈流出态势,主力多头减仓较多。目前电解铝产能复产在持续增加,但是叠加上冬季因环保及冬奥的限产,电解铝供给整体并不宽松。

另一方面,临近春节,下游加工企业逐步提前放假,需求端形成较大利空。成本端氧化铝价格小幅反弹,动力煤价格持续上涨,电解铝成本线上移,铝厂盈利水平有所下降。

目前盘面在21000上方震荡整理,下游企业节前集中备货逐步接近尾声,建议暂时观望为主,03合约上方压力位22500,下方支撑位19000。

(来源:方正中期期货

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