周三，LPG期货主力合约低开高走，午后稳步攀升，达到5375元的上市新高，大幅上涨1.90%，收于5353元。

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昨天，NYMEX天然气主力合约再次创下2018年底以后的新高，在替代效应的影响之下支撑了内盘LPG期货价格。据统计，天然气（按与液化气同等热值换算后）价格已高于液化气价格一个多月，价差正在逐步扩大。9月初，据统计，天然气和液化气的最大价差在1500元/吨左右。长期高价有利于液化气需求的增加。

隆众资讯称，目前大部分双重管道（天然气以及液化气）的工厂已转换为液化气，但华南地区仍以PNG为主，因此在陶瓷行业中液化气增量不显著。然而，在北方要求不严苛的地区，资源转换率高于南方，如新疆地区。此外，西北地区气源紧张，政府实行严苛的双控，与天然气相比，液化气的来源相对广泛或平稳。从价格上看，西北地区天然气价格高达6000元/吨，液化气高价位不过在4800元/吨附近，新疆价格偏低在3800-4000元/吨。相比之下，可减轻工厂的成本负担。

取暖季节即将到来，这也是天然气用量的旺季。往年的“气荒”在今年仍将出现，保民用限工业惯例可能依然存在。在成本支撑下，预计天然气价格仍将上涨。尽管液化气同样以上行为主，但预计液化气在工业燃烧方面仍具有优势，经济效益继续较高，液化气的工业用量可能继续上升。

此外，沙特CP在9月份略有上升，丙烷665美元/吨，较上月涨5美元/吨；丁烷665美元/吨，较上月涨10美元/吨。丙烷折合到岸成本在4956元/吨左右，丁烷4956元/吨左右。高进口成本仍然支撑着市场。

昨日国内现货市场稳中有升，需求虽然没有实质性改善，但中秋节和国庆假期后期接踵而至，且上游无库存压力，进口成本居高不下，码头及炼厂积极推动上涨。但部分地区厂家提价后普遍出货，且国内价格偏高，后续上涨有限。国泰君安期货认为，从基本面上看，仍不容乐观，下周炼厂供应料小幅增加预期，但需求依然疲弱。民用事业会随着天气转凉有边际改善，化工需求C4系需求随着油价走强利润有所回升，但开工率不容乐观，PDH装置因万华化学大修计划，丙烷需求仍有下滑预期。

展望后市，国投安信期货分析认为，鉴于飓风对美国出口船的到岸时间影响，届时PDH将恢复开工，节后将迎来强劲反弹，进口价差届时将有望恢复。考虑到飓风影响美国出口船的到岸时间在九月末， PDH也将恢复开工，节后将迎来强劲反弹，届时进口价差有望恢复。

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