随着铜、铝、锌抛储消息正式官宣，昨日(6月16日)午后，有色金属集体再现跳水行情，跌幅迅速扩大。截至日间收盘，沪铝主力合约报收18590元/吨，跌幅1.82%。沪铜主力合约报收68450元/吨，跌幅2.66%；沪锌主力合约“翻绿”，报收22310元/吨，跌幅0.84%，沪镍主力合约报收128260元/吨，跌幅3.78%。

6月16日沪铜主力合约走势

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据国家粮食和物资储备局6月16日消息，按照国务院常务会议关于做好大宗商品保供稳价工作部署，国家粮食和物资储备局将于近期分批投放铜、铝、锌等国家储备。投放面向有色金属加工制造企业，实行公开竞价，相关工作由国家物资储备调节中心具体负责。

抛储消息落地，有色金属集体“变脸”

市场人士认为受美联储货币政策边际收紧预期、国内抛储政策以及国内严查海外期货头寸传闻影响，国内外宏观情绪进一步降低，有色板块整体回落，重心下移也是在情理之中。

从宏观方面来看，当前市场聚焦美联储利率会议，上周美国的通胀数据高于预期及前值，创近13年以来最大升幅。在业内人士看来，短期宏观环境存在不确定性，需等待美联储利率决议的明确指引。美元指数在近半个月来出现明显回升，目前位于90一线上方，对有色金属形成一定利空。

相关机构点评国家抛储铜铝锌

华泰期货方面表示：自6月中旬以来，关于国储抛储的传言便开始影响市场。而在6月16日国家粮食和物资储备局发布明确公告称将会对有色板块中的铜、铝、锌品种进行分批投放。

由于此次抛储将会直接抛售给有色金属加工生产企业，而观察铜、铝、锌三大有色金属品种开工率情况可以发现，多数初级或是终端企业的开工率在6至7月间呈现由2季度旺季朝着3季度消费淡季的过渡期间，而在这样的时间点选择抛储，或将使得上述有色品种在短时内出现较为明显的供过于求的格局，可见对于控制工业品价格的决心相对较大。

在库存方面，参考往年经验，此后的两月间同样应当是自此前旺季去库由淡季累库转折时间点。并且今年由于此前有色金属诸品种价格呈现相对高企，使得下游畏高拒采的情绪较重，因此部分品种去库也并不及以往那般顺畅，而在目下抛储传闻被证实的情况下，此后去库或将更为艰难。

综上，在目前传统旺季朝着淡季转折的时间点，国储进行抛储操作无疑将会对于有色金属相关品种形成较为明显的打压，倘若再结合下半年全球范围内央行当下宽松货币政策导向有所改变，那么届时对于有色金属的威胁或将更加明显。

国投安信期货有色金属高级研究员范润泽表示，国储放储无疑会使铜在旺季继续维持难以去库的局面，进一步打压铜价。

就铝的基本面来看，铝锭社会库存仍在去化，为期价下方提供支撑。我的有色网公布数据显示，截至本周二，全国主要市场电解铝社会库存较上周四减少2.1万吨，至88.7万吨。对铝来讲，今年以来铝消费维持较高增速，但供应端在能耗双控及限电背景下出现较大预期差，令电解铝运行产能不增反降至3900万吨以下，后续新投产能进度也延后。”范润泽表示，假设抛储每月向终端投放10万吨，短期缺口仍存，铝价有望维持高位运行。

抛储对锌市场供求平衡有多大影响，还需要等待抛储细则公布才能做出判断。受到限电等因素导致的锌锭损失在2.5—3万吨，潜在抛储量将基本抹平上游锌市供应减损的负面影响，后续还需关注加工费和社会库存变化情况。

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