进入5月份，国内钢市依然延续上涨态势，钢材期货价格已突破2008年的前期高点，创下历史新高。

受需求增加和铁矿石等原材料成本上升影响，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨5.6%，涨幅扩大0.9个百分点。钢铁行业是国家重要的原材料工业之一，房地产、汽车、家电、机械、造船等均是钢铁行业重要的下游行业。钢材价格的飙涨，令下游企业受到了剧烈冲击。在层层传导下，一些行业的终端市场开始承压。

上周三家交易所数次发文提示风险并调整保证金及涨跌停板幅度，国家层面也频繁出手对大宗商品的疯涨进行降温。

自5月13日开始，螺纹钢期货结束了连续4个月的涨势，开始出现大幅下挫，截至5月17日夜盘，螺纹钢主力合约2110收5573元/吨，较高点下跌635元/吨，跌幅10.23%，其他黑色系品种也不同程度下跌。分析认为本轮钢材价格下跌是多重利空因素叠加的结果，短期调整尚未结束，中期来看，钢材市场基本面未发生大的变化，价格仍有望振荡偏强。

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据报道，当地时间17日，欧盟委员会执行副主席东布罗夫斯基斯在社交媒体上表示，为重启跨大西洋关系，欧盟将暂时停止执行就美国加征钢铝税而出台的反制措施。此举将为欧美双方就钢铝税争端找到共同的解决方案创造条件。

在一份联合声明中，美国和欧洲的贸易代表表示，他们正在寻求 “在年底前找到解决方案”，以解决钢铁行业的产能过剩问题。欧盟委员会发言人表示，“欧盟仍然致力于与美国一起为不正当的钢铝税找到解决方案，并与美国合作解决问题的根源，即全球钢铁产能过剩。”欧美钢铝税争端始于2018年6月，当时美国政府以国家安全受到威胁为由，对欧洲、亚洲及其他地区的钢铝产品加征税。

钢材走势进入调整过程，短期不宜过分看空

周一(5月17日)，热卷期货大跌5%，连续三个交易日大跌八百点，前二十名席位持仓主要是多头减仓明显，螺纹钢大跌2.8%，连续三个交易日大跌七百点，但昨日前二十名席位持仓多头主力增仓明显。

热卷期货主力合约走势图

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相关机构分析师表示，短期市场大幅下跌的主要原因有三点：

一是国家政策导向。国常会召开，总理要求各部委要跟踪分析国内外形势和市场变化，有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响，市场乐观情绪减弱，多头获利了结或者燃起现货中上游企业做空套保动力。

二是产业政策导向。据介绍，唐山，上海等地市场监管局、发改委以及工信局联合约谈当地钢铁生产企业，要求各企业守法经营，不得相互串通，不得捏造、散布涨价信息等违法行为，这无疑对当前由现货市场大幅上涨带来的上涨情绪得到一定的抑制，这也是各地对上周三国常会的一个反馈。

三是下游接受程度减弱。五一节后短短十天，现货市场大幅上涨800元，并有效带动期货市场大幅上扬，但钢材主要在钢厂和贸易商之间或者贸易商和贸易商之间串货，下游终端企业较难接受短期大幅上行，价格调整也是需求端减弱的一个反馈。

短期价格进入区间横盘整理概率较大。

首先，当下需求仍在，从钢银数据看当前库存下降速度尚可，但明显看出热卷库存增幅较大，但螺纹库存仍旧处于下降态势，这也对当下卷螺差回归给出合理解释。但总库存下降说明需求尚可，短期价格下跌空间有限。

其次，本轮价格下跌由政策作为导火索，引发上涨较快的价格出现调整，这属于正常的价格调整，能否演变为价格转向，需要后期的供需引导，并且政策致使让各部门应对大宗商品过快上涨，并没有让价格转向的意思，因此从此政策看，价格只是调整的概率较大。

最后，钢铁自身六七月份是消费的淡季，今年价格旺季特别旺，因此淡季是否会进入中期调整，这个概率相对较大。

综合分析，当前价格属于调整过程，短期不宜过分看空，中期进入5000—6000点区间振荡的概率较大。

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