股指：板块轮换较快 股指多单轻仓

近期国内股市板块轮换较快，科技板块遇到“华为事件”出现“大幅离场”显现。不同于以往，总是促进替代板块上升效应。白酒龙头再创新高，受益于“疫情”对其它行业的压制，“消费”板块获得持续追捧。但是板块轮换较快，股指多单轻仓。

国债：政策静待 国债观望

随着两会临近，央行的主要的货币政策转为真空期。公开市场操作层面，央行已经连续三周零投放。从央行行为上来看，央行比较认可目前的流动性状况。在风险偏好层面，国内股市风险偏好有所回暖。短期国债期货市场高位震荡回调有望持续。国债观望。

贵金属：疫苗进展提振市场乐观情绪 金银高位回调

周一晚间，COMEX金银期货涨跌互现，纽约金主力6月合约下跌20美元至1734.1美元，收跌1.26%；纽约银主力7月合约上涨24美分至17.32美元，收涨1.46%。国内夜盘方面，沪金主力合约Au2012报394.08元/克，下跌0.84%；沪银主力合约Ag2012报4198元/千克，上涨1.38%。

昨晚Moderna公布其新冠病毒mRNA疫苗第一阶段试验进展，结果显示疫苗安全且耐受性良好，有助于在体内形成新冠病毒抗体，预计将在7月进行最终阶段的试验。此前鲍威尔曾在讲话中表示，新冠疫情的控制情况，针对新冠病毒的疗法、测试及疫苗进展是影响经济复苏时间的重要信息。疫苗试验的积极进展提振了市场对未来经济复苏预期，隔夜市场风险情绪迅速回归，恐慌指数大幅下降，美股三大股指大涨，金银双双较日内高点下跌。全球实体经济仍处在衰退中，各国都处在低利率与高赤字的状态中，预计随着全球各国经济重启节奏加快，和更多宽松刺激政策的推动，贵金属价格将继续得到有力支撑。

操作上建议：黄金白银逢回调短多，注意控制风险，波段操作思路为主。

铜铝：风险偏好回升 有色集体止跌

周一晚间，国际有色金属多数止跌回升，铜市国内期货夜盘集体反弹，沪铜期货2007合约报42620元/吨，上涨1.65%，沪铝期货2006合约报12865元/吨，上涨1.42%。近期欧美亚等北半球主要经济体寄加强经济恢复和政策刺激，尽管随着近期公布的欧美发达经济体经济数据不断刷新新低，金融市场逐步从乐观疫情好转预期转向冷静中性评估，市场对政策能否完全对冲疫情的持续冲击和影响报以怀疑态度，但流动性宽松叠加下游补货意愿推动工业品回升，考虑到全球经济能否迅速走出疫情的不确定性与后期各国民粹主义抬头背景下政治经济博弈加剧，未来仍忧虑金融市场系统性风险与新冠病毒在南北半球共振传播及二次传播风险，对目前大宗商品反弹仅仅视为反弹，投资者在“过山车”式暴跌暴涨中更需要警惕极端价格波动带来的敞口风险，建议有色金属客户以短线操作和跨期正套为主，谨防有色金属回落风险，产业客户利用虚拟库存和对冲交易灵活调整敞口风险。

锌镍：宏观信心提振 锌镍大幅反弹

周一夜盘，沪锌主力2007涨1.9%，报16870元/吨。昨日新一轮国家中长期科技发展规划公布，叠加两会临近，市场对提振经济的预期渐强，宏观情绪回暖，刺激与宏观正相关的有色金属反弹。从基本面上来看，随着南美洲正进入疫情高峰，加之因港口作业减少，平均船期延长，二季度海外锌矿或维持偏紧的状态，支撑锌价，建议多单持有。

周一夜盘，沪镍主力2007涨2.46%，报101530元/吨。近期沪镍走出宽幅震荡的走势，原因系东南亚疫情带来的矿端扰动为炒作情绪提供素材，此外全球各国针对不锈钢反倾销政策再度甚嚣尘上亦加剧了基本面的不确定性。后市需关注港口镍矿库存的去库情况，在二季度预期到港量明显减少下，镍矿价格或将继续维持坚挺，导致部分成本较高的镍铁企业维持减产，从而支撑镍价，鉴于目前基本面并无重大变化，沪镍建议观望。

动力煤：大面积反弹 动力煤去库存加快

周一夜盘动力煤期货延续走高，受到周边市场大面积反弹影响，维持强势。全球大面积宽松货币政策，刺激金融市场走高。近期煤炭市场利多支撑增多，高温天气到来提振煤炭需求，主要电厂日耗增多，去库存加快。主产地安全生产加快，影响产量释放。期货加快反弹，现货补涨，短期继续维持强势。操作建议：多单少量持有。

黑色金属：普氏指数破95 铁矿多单止盈

周一夜盘，螺纹2010合约强势上行，报3581元/吨，涨幅1.96%。全国主流贸易商成交量30.93万吨。现货端的补涨或意味着短期盘面冲顶，技术面上，3544被突破，关注上方3600的阻力位，短线建议多单止盈，空单轻仓入场。

周一夜盘，铁矿2009合约偏强震荡，报699.0元/吨，涨幅1.90%。普氏铁矿石62%指数报96.15美元以上，涨2.9美元，月均价88.99美元。考虑到钢材现货价格快速补涨，钢价或调整，矿价同样面临技术性调整，建议多单止盈。

焦炭焦煤：港口报价探涨 焦煤偏强震荡

周一夜间，焦炭高位开盘，震荡偏强运行，报收1832.5，上涨21，涨幅1.16%。基本面来看，全国焦企综合产能利用率周欢比持续升高，下游钢厂高炉开工率高位支撑需求。钢坯价格上涨，焦企心态乐观，期货盘面震荡偏强，建议封低短多操作。

周一夜间，焦煤2009高位开盘，震荡偏强运行，报收1150.5，上涨14，涨幅1.23%。港口进口管控严格，通关焦煤数减少，下游采购回暖，报价小幅探涨，期货盘面偏强震荡，建议偏多操作。

豆类：中国需求强劲 美豆震荡走高

周一CBOT大豆期货市场收盘上涨，因为原油大涨，中国的需求强劲。7月期约收高6.50美分，报收845美分/蒲式耳。与之相比，夜盘连粕高开低走，上方抛压凸显。供给压力短期依旧施压，保持底部震荡思路操作。

油脂：原油走高 国际油脂震荡走高

周一CBOT豆油期货市场收盘上涨，因为原油期货走强。7月期约收高0.74美分，报收27.32美分/磅。受此影响，夜盘连豆油震荡收涨。

周一BMD毛棕榈油期货市场上涨超过2%，追随原油和豆油市场的涨势，有迹象显示需求恢复，因为越来越多的国家放宽疫情限制措施，提振市场人气。8月毛棕榈油期约上涨61令吉，报收2150令吉/吨。夜盘国内连棕油震荡走高，价格重心新一步上移。

夜盘菜油高位震荡，短期油脂市场短线存在反弹可能，但整体依旧维持底部震荡格局。板块轮动较为明显。短线操作。

棉花：美棉收跌

周一，ICE美棉收跌，美棉7月合约跌0.45美分，结算价报57.80美分；郑棉夜盘弱势震荡，9月暂收11610元，跌0.47%。国内基本面来看，纺织成品库存高位，开机率维持偏低水平，但随着部分欧美地区的放松隔离，纺织订单略有好转。技术面来看，cf09合约仍在11000-11800区间波动，方向性暂不明确。操作建议：震荡思路为主。

白糖：原糖收高 受油价提振

周一原糖期货收高，主力7月上涨4%，结算价报10.80美分。郑糖夜盘上涨，交易区间在4895-4983元，上涨1.31%；本周国内白糖进口贸易保障措施关税的调整将落地，这带来配额外成本的下降，但目前盘面贴水已经较大程度反应这部分利空。另外，糖浆进口量增加冲击国内白糖的市场份额，而国内对此并无相应的管控措施，使得白糖市场情绪趋于谨慎。操作上，暂时观望。

原油：供需改善 油价或维持反弹

主要产油国大幅度减产，需求有所复苏，美国活跃石油钻井平台连续9周下降。美国有公司疫苗研发取得积极进展，欧美股市大幅上涨，提振了全球经济复工复产进程。沙特周一表示，6月份原油产量将在现有减产基础上再每日减产100万桶。全球原油供需改善，油价或维持反弹格局。操作建议：低位多单可继续持有。

PTA:盘面跟随 油价继续走高

周一冲高后小幅回落。终端需求变化不大，pta供应维持宽松，市场供需驱动仍然不足，但短期油价连续反弹，成本重心被动上移，pta盘面跟随上涨，关注后续油价走势，建议依据油价滚动操作。

聚烯烃：原油市场提振 盘面震荡走强

周一夜盘延续上涨。进口货源预计集中到港，装置检修或有部分对冲，市场在现实与预期间博弈，短期来看现货偏强，基差维持贴水结构，加之原油市场提振，盘面或延续偏强震荡走势，关注后续进口到港情况，建议震荡思路。

甲醇：需求提振有限 甲醇弱势震荡

周一甲醇期货主力MA2009合约收盘1728元/吨，较上一交易日跌幅0.12%，减仓17.67万手，持仓110.5万手。沿海市场重心下移，内地市场弱势下滑。主产区下游刚需为主，供应端压力显现重心下移。需求端轮番检修中，上周甲醇制烯烃装置平均开工负荷环比下降3.6%，短期仍有装置检修计划。操作建议：震荡思路操作。

石油沥青：油价处于上涨趋势中 沥青09-12正套轻仓介入

周一夜间，外盘油价迎来两位数涨幅，上海沥青期货2012合约高开后震荡偏强运行，报收2402，涨幅2.74%。原油方面，近期油价在产油国积极减产以及需求逐步恢复的双重作用下显著走强，其中近月合约走势强于远月，远月合约升水下降。沥青基本面方面，尽管随着油价的抬升，炼厂沥青利润水平近期遭到持续压缩，但目前利润位置仍高于往年，按照排产计划，5月沥青产量或继续增加，需求端，南方地区梅雨季节即将临近，沥青下游开工需求将处于低位。操作建议：维持避免隔夜沥青单边敞口的观点，鉴于近期油价期限结构上表现出的近强远弱变化，沥青2009和2012月间正套轻仓介入。

燃料油：燃油东西半球运费接近两地价差 空燃油裂解价差持有

周一夜间，上海燃料油主力2009合约高开后震荡偏强运行，报收1648，涨幅2.68%。燃料油方面，由鹿特丹至新加坡的成品油运费近期持续下调，目前已经来到两地燃料油价差附近，倘若运费水平进一步下行，两地燃料油套利窗口将被打开，目前处于高位的西北欧燃料油港口库存或将通过物流转移至新加坡地区。操作建议：空燃油裂解价差继续持有，即空FU2009合约，多SC2007合约。

橡胶：轮胎厂家开工回升 胶价震荡反弹

近期轮胎开工多数恢复至节前开工水平，整体开工维持在六至七成。上半月国内市场出货表现基本稳定，配套市场订单仍较为理想。出口市场询盘有所增多，可成交预期有所提升。技术面，橡胶价格短期或维持震荡反弹。操作建议：震荡做多思路为主。

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