重要数据：2018年12月5日，白糖1901合约收盘价4939元/吨，较前一日上涨0.20%。现货方面，国内主产区白砂糖柳州均报价5220元/吨。国际市场方面，ICE糖11号03合约收盘价为12.74美分/磅，较前一交易日上涨0.02美分/磅。郑交所白砂糖仓单数量为3306张，较前一日增加522张，有效预报的数量为2685张。

据广西糖网信息，截至昨日不完全统计，广西已有35家糖厂开榨，上年同期为36家，开榨糖厂设计产能合计28.38万吨/日；云南已有4家糖厂开榨。

据巴基斯坦信息，内阁经济协调委员会于周二展开会议，批准食糖出口配额增加10万吨至110万吨。

行情分析： 一方面，欧盟因部分主产区干旱持续，产量再遭下调，另一方面，印度目前产糖量高于上榨季同期，市场担心印度受干旱的影响或低于预期，沙特、俄罗斯虽意欲延长OPEC+减产协议，但减产规模尚未达成共识，原油实际减产效果有待检验，预计原糖震荡为主；国内方面，前期广西陈糖基本已清库，有利于缓解新糖集中上市压力，但目前仍处于销售淡季，同时高首付价下，市场对糖厂兑付蔗款的资金能力担忧，预计短期内郑糖维持震荡。长期来看，国际原糖价格长期维持低位，明年全球糖料种植面积或有所减少，全球糖市供求状况有望向平衡点逼近。

策略：短期内震荡，建议等待消息；可考虑布局长单，逢低做多远月合约。

风险点：泰国新生化产业、印度政策、巴西汇率、原油价格、异常天气。

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