PVC 企稳回升 重心步步上移

总结与操作建议：

PVC 企稳回升，重心步步上移，站稳五日均线支撑。国内 PVC 现货市场气氛较好，走势改善。安全检查逐步展开，企业对安全生产的重视度不断提升，纷纷进行自查，排除安全隐患，部分厂家负荷有微降现象。西北主产区 PVC 企业库存不多，出厂报价陆续上调，出货情况尚可。现货市场货源不多，下游企业延续刚需采购，成交重心走高。PVC 低价货源减少，整体交投平稳。贸易商心态改善，积极挺价。华东及华南地区社会库存处于低位，商家预售订单为主。PVC 逐步回暖，操作上可逢低适量买入，建议布置 05 合约。

上后部分降负荷，期价偏强震荡

昨天PVC期价维持反弹势头，中美贸易战暂缓以及近期氯乙烯企业气柜安全状况进行排查治理，市场预期将对上游生产有一定影响;同时上游环保检查部分厂家开始降负荷，市场货源紧张预期短期难缓解。诸多因素对期价继续产生支撑。社会库存持续下行，但但基差表现并不强，反映当前的季节性淡季特征。昨天现货不多，国内PVC市场挺价运行，贸易商依然预售为主，整体交投一般。普通5型电石料，华东地区主流自提报价6600-6700元/吨;华南地区6700-6850元/吨自提;山东主流6490-6560元/吨送到，河北市场主流6490-6540元/吨送到。库存持续下降，以及上游厂家降负荷，西北运力将紧张等将使得现货偏紧格局短期或难改，价格将维持偏强震荡。

策略：中性

风险：无

12月PVC开工下滑，PVC短期走势获支撑

(1)现货市场方面，广州PVC市场价格持稳，电石五型料主流价格在6660-6880元/吨现汇自提;齐鲁化工城价格上调30元/吨，电石法5型主流价格在6530-6610元/吨(含税自提)，乙烯料齐鲁货源源紧张，暂不报价。

(2)电石价格持稳，西北地区电石的主流出厂价在2700-2900元/吨;华北地区电石的主流价格在3180-3320元/吨。

(3)据隆众资讯统计，11月份国内PVC产量在159.14万吨，较10月份产量下降3.08%。逻辑：相关联动品走势止跌回升，以及供需面有偏紧预期，PVC短期走势或支持。一方面，原油跌势暂显止步，能化品得到一些喘息的空间，PVC走势企稳。另一方面，受PVC企业爆炸事故后续安全检查升级影响，华北地区部分PVC企业出现降幅，加上PVC库存本就不高，预计月度供应将下降，供需格局将较预期趋好。此外，PVC主力合约移仓后，05合约的需求预期好于较01合约。因此，外围偏空影响减弱，以及库存较低的情况下，PVC供应端的变动，令市场现货出现偏紧炒作，利好短期PVC走势;但中长期看，PVC回升的高度也将受其自身供需面好转程度而定。

操作：观望

风险因素：

利空因素：PVC库存大幅回升;原油带动整个化工板块走弱。

利多因素：环保政策对原料市场、PVC供应的利好再度发力，PVC库存大幅下降;原油带动整个化工板块走强。