30日讯，国内商品期货午盘涨跌参半，能源化工类期货小幅上扬，沥青期货主力合约涨幅居前，值得一提的是，纤维板期货近两日异动，其主力合约量价呈逐步上升态势。

对于纤维板异动，市场分析认为，系纸浆期货上市所致。据媒体报道称，纤维板和胶合板的生产很大依赖于木材原料的稳定供应，所以原木价格影响纤维板和胶合板价格。甲醛是生产纤维板和胶合板的主要配料之一，甲醛价格与纤维板和胶合板价格相关性较高，同时甲醛的生产原料主要为甲醇，因此石油、天然气和煤等化石能源的价格也影响纤维板和胶合板价格。尿素价格受制于国家政策，其价格变动也是纤维板和胶合板价格变动的主要原因。其次人工费用、水电气费用、运输费用和相关替代品价格也影响纤维板和胶合板的价格。

2018年11月28日，纸浆1906合约收盘价格为5184元/吨，较前一日下跌3.68%，最低下探至5142元/吨，当日成交量为102.7万手，持仓量为10.2万手。纸浆1909合约收盘价格为5156元/吨，较前一日下跌4.2%，成交量为24742手，持仓量为8304手。

针叶浆方面：2018年11月28日，加拿大凯利普中国主港进口价为870美元/吨，俄罗斯乌针、布针中国主港进口价格为785美元/吨，智利银星中国主港进口价格为820美元/吨。针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普当日销售价格为6300~6450元/吨，俄罗斯乌针、布针当日销售价格为6150~6250元/吨，智利太平洋当日销售价格为6100元/吨。

阔叶浆方面：2018年11月28日，巴西鹦鹉中国主港进口价格为780美元/吨，印尼小叶硬杂中国主港进口价格为785美元/吨，智利明星中国主港进口价格为780美元/吨。国内阔叶浆市场价格方面，山东地区巴西鹦鹉市场价格为5600~5700元/吨，智利明星市场价格为5600~5700元/吨，印尼小叶硬杂价格为5700元/吨。

11月份保定地区以及青岛港木浆库存数据今日公布。据不完全统计，11月下旬保定地区纸浆库存量1220余车，较上月底减少16%，较去年同期增加149%。其中132仓库800车，铁顺仓库420余车。据不完全统计，11月下旬，青岛港纸浆库存偏高位整理，较上月下旬增加22%，较去年同期增加109%，其中港内散货44万吨。下游纸厂刚需采买。两地库存均处于近三年高位。

未来行情展望： 欧盟地区木浆港口库存以及中国地区木浆库存均创阶段新高，高库存施压国际漂针浆价格和漂阔浆价格；同时近期国内纸厂纷纷发布停机函，会在一定程度减少漂针浆需求，短期内漂针浆期货价格面临下行压力。长期来看，国内经济增长乏力，或使得下游纸制品消费减少，长期我们对漂针浆期货持谨慎偏空观点。

策略：市场悲观情绪继续蔓延，1906合约在前一日跌停的基础之上继续下跌至5184元/吨，目前期货价格已贴水现货价格超过1000元/吨，且期货价格接近近一年半现货价格低点。短期内，投资者谨慎做空，等待基差修复，可采取正向套利策略赚取基差修复利润。

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