10.11今日玉米价格行情预测:玉米现货价格下跌空间有限期价短期震荡回升

期货品种 期货机构 机构观点
玉米&淀粉 华泰期货 玉米与淀粉:期价弱势下跌

期现货跟踪:国内玉米现货价格稳中调整,其中华北地区涨跌互现,东北产区与北方港口小幅下跌,南方港口持稳,淀粉则相对强势,部分厂家报价上调20-30元。玉米与淀粉期价弱势下跌,淀粉相对强于玉米。

逻辑分析:对于玉米而言,考虑到大量临储玉米拍卖成交量转做新作年度期初库存,而接下来新作玉米逐步上量,符合阶段性供需宽松的情况,后期现货价格上涨或不及预期,而目前近月期价显著升水现货,再加上注册仓单处于历史高位,其中大部分需要在1月合约上完成交割,对应1月合约期现回归或更多以期价下跌来实现;对于淀粉而言,华北生产利润较为丰厚,新作玉米上市后华北-东北玉米价差阶段性收窄,如果环保因素影响不大,后期行业开机率有望继续回升,再加上后期新建产能逐步投放,后期行业供需大概率趋于改善。

策略:整体看空,建议投资者继续持有1月合约淀粉-玉米价差套利组合,以前期高点作为止损。

风险:国家收抛储政策、环保政策与补贴政策

方正中期期货

10 日,连盘玉米 1901 合约震荡下跌,国内玉米现货报价整体稳中偏强调整。其中华北地区玉米价格稳中略涨,而东北地区玉米价格略有下跌。国庆节之后,我国新季玉米将由南向北开始集中上市,并且临储玉米拍卖还在以每周 800 万吨的巨量持续拍卖,新陈玉米叠加,造成国内玉米供给压力陡增。东北地区拍卖粮仍有 2000 多万吨尚未出库,叠加新良上市,玉米市场供给充足。但部分地区减产预期较强,农户惜售情绪浓厚,玉米价格较为坚挺。华北地区,十一国庆期间华北地区天气良好,粮质较去年有了明显的好转,深加工企业也乐于收购优质玉米,提振当地玉米价格,一定程度上支撑玉米盘面上涨。但另一方面,短期来看目前国内深加工企业整体库存都处于相对安全水平,库存量较去年有了明显的增加,深加工企业对于玉米的补库需求也是随买随用。但目前玉米市场预期的作用不容忽视,较好的预期会在当前玉米供应充足的情况下依旧支撑玉米价格。东北和华北地区深加工产能扩增明显,猪瘟导致生猪新一轮上涨周期有望加速到来,玉米供需存在缺口,在此种预期下,玉米价格下跌空间亦有限。总体来说,目前玉米新陈叠加供应,玉米市场处于黎明前的最后一段黑暗,在较好的市场预期下,玉米下跌空间有限,预计连玉米 1901 合约继续下跌的可能性不大。在市场整体预期较好的情况下,预计连盘玉米短期以震荡偏暖为主,1901 合约有望重回 1900 元/吨一线。

10 日,淀粉 1901 合约偏弱震荡,国内淀粉现货价格大多稳定,局部上涨。受到玉米价格坚挺的支撑,淀粉价格也同样难有下跌。目前华北地区深加工企业仍有大量未执行合同,企业对于淀粉的挺价较为明显。国内玉米淀粉库存虽然已经连续 3 个月下降,但同比依旧高出14.7% ,不利于淀粉库存的进一步消化,淀粉的反弹空间或有限。但短期内,预计淀粉会随着玉米偏强震荡,操作上依旧可以考虑保持多单为主。

中信期货

观点:陈粮持续高量供应 玉米期价偏弱调整

信息分析:

(1) 主力 期价 震荡下跌 。10 月 10 日玉米 C1901 合约收于 1849,较昨日跌 0.97%,成交量、持仓量增加。

(2) 玉米现货 价格 稳中 偏强运行 。10 月 10 日山东地区深加工企业玉米收购主流区间在 1770-1940 元/吨一线,个别企业较昨日涨 10-20 元/吨,辽宁锦州港烘干玉米收购价在 1770 元/吨,较昨日持平,2018 新玉米水分 30%收购价 1460 元/吨,较昨日持平,15%水分收购价 1785-1800 元/吨,较昨日跌 10 元/吨。广东蛇口港二等粮价格 1900-1920 元/吨,较昨日持平。

(3) 10 月 18 日、19 日国家粮食交易中心将举行玉米竞价拍卖,拍卖数量为 800 万吨,生产年份为 2014、15 年,标的分布为内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江。

逻辑:上游,陈粮拍卖成交回暖,出库压力叠加新粮上市或抑制玉米价格。下游,生猪和能繁母猪存栏量继续走低及疫情爆发蔓延,不利于玉米消费;深加工方面,随着淀粉价格走高,其替代优势在缩小,需求增量下降,边际提振效应下降。此外,贸易战抑制替代谷物进口提振市场。综上,我们认为前期减产炒作以及种植成本抬升的预期市场已经逐步消化,随着新粮的上市,期价或迎来季节性调整,但受成本支撑,下跌空间或有限,预计维持区间震荡。淀粉预计随原料玉米价格的变动。

操作建议:观望

风险因素:贸易战解除,利空玉米期价。

银河期货

【重要资讯】

1. 10月10日辽宁锦州港玉米价格阴跌,2017年700容重以上14水分以内玉米收购价1770元/吨,理论平舱1820元/吨,13水以内720容重以上收购价1800元/吨;18年新粮集港15%水700容重以上1765-1775元/吨,理论平舱1815-1825元/吨,较昨日继续降价10元/吨,30%水潮粮1460元/吨,持稳。

2. 预计2018年玉米产量为2.165亿吨,与上月预测持平,比上年增加60.9万吨,增幅0.28%。预计2018/19年度我国玉米年度总消费量为26203万吨,与上月预测持平,比上年度增加2303万吨,增幅9.6%。其中2018/19年度饲料消费预计为15700万吨,与上月预测持平,比上年度增加1300万吨,增幅9%。工业消费预计为8500万吨,与上月预测持平,比上年度增加1000万吨,增幅13.3%。预计2018/19年度我国进口玉米300万吨,与上月预测持平,比上年度减少50万吨。

【交易策略】

1. 单边:玉米1901短期震荡偏弱,关注1820-1850附近支撑,短线投资者观望,中长期重心上移,趋势投资暂时观望。

2. 淀粉1901短期震荡,关注2300附近支撑。中长期重心上移,趋势投资暂时观望。

3.套利:关注淀粉15正套

注:短期指一周,中期指1-2个月

英大期货

玉米高位回落,建议观望为主

国内盘面:周三DCE玉米C1901合约增仓下跌,终盘报1846元/吨,下跌17元/吨,跌幅0.91%,持仓量增加27528手至843688手。

外盘走势:芝加哥期货交易所(CBOT)美玉米期货跌0.7%

消息面:1、据咨询机构AgRural,近日巴西玉米播种快速推进,2018/19年度夏季玉米播种完成33%,高于去年同期的23%和五年均值26%。2、10月10日,国际粮船从美湾至中国口岸海运费为42美元/吨;巴西至中国口岸海运费为31美元/吨。

现货方面:锦州港地区18年新粮(水分30%)1460元/吨,较前一日持平,17年陈粮主流收购价水分15%以内1775-1780元/吨,平舱价1798-1818元/吨。

总结:现货价格总体持稳,整体以区间波动为主,未来需求预期较好但后市拍卖粮流入市场仍可能造成玉米价格承压,预计短期内玉米价格以稳为主。技术面上,玉米1901合约涨势未变。操作建议:玉米1901观望为主。

倍特期货

玉米现货价格暂稳期价继续下跌

【现货市场】沈阳淀粉报价2350元/吨,跌0;山东德州淀粉报价2500元/吨,涨0;广州淀粉报价2530元/吨,涨0。据天下粮仓网,上周81家样本淀粉企业玉米加工量为69.18万吨,开机率69.23%,跌0.57。9月28日预拍399.19万吨,成交57.54万吨,成交率14.41%,成交均价1447元/吨,上周成交率同比下跌3.51,成交均价同比下跌11.5,10月11-12日计划继续拍卖800万吨。临储玉米拍卖已成交了8610多万吨,市场玉米供应充足,后期陈粮出库面临较大压力。需求方面,生猪价格仍在低位震荡,生猪存栏和能繁母猪存栏继续底部运行,饲料需求仍较为疲软。但优质玉米价格坚挺和生物乙醇汽油试点再扩大,再加上2015年临储玉米成为拍卖主流,起拍价提高50元/吨,对玉米价格起到一定的支撑作用。

【操作策略】国内优质玉米价格坚挺,临储拍卖玉米优质优价给予玉米价格支撑,但陈玉米库存压力较大,且新季玉米大量上市,市场供应整体继续宽松,再加上下游生猪行业仍处于周期底部,导致饲料需求较为疲软,给予玉米上涨压力。近期临储拍卖成交率和成交价格都小幅回落,新季玉米大量上市,河南河北山东价格暂稳,东北价格微幅下跌,期价继续下跌,持仓量有所回升,操作上可空单轻持,C1901压力1870,CS1901压力2340,重点关注临储拍卖情况和东北新玉米价格变化。

弘业期货

玉米现货价格在节后趋于稳重调整,期货主力合约增仓上行。东北地区用粮企业开秤,最近有蓝色霜降警告,需关注是否对新玉米的质量带来影响;山东地区收购价格稳中有涨;华北地区天气较好有利于玉米的收割及晾晒;销区整体价格稳定运行,目前建议观望为主;港口价格走势偏弱,后续需持续关注新陈掺兑粮的流通情况。目前淀粉价格稳吃稳定,部分企业涨跌互现。

瑞达期货

国庆前一周临储玉米拍卖热度总体仍维持较高,已成交但尚未出库的玉米累积量较大,而新季玉米陆续上市也将使得短期供应较宽松,短期内价格恐承压,但中长线仍看好;淀粉企业开机率维持较低,且总体需求尚可,价格下行空间不大。技术上,玉米 1901 合约走势偏弱并再创近期调整低点,淀粉 1901 合约探底回升显示下方支撑相对较好。操作上建议,玉米 1901 合约、淀粉 1901 合约中长线多单可继续持有,短线交易者轻仓短多为主,倾向于操作淀粉。

华信期货

基本面分析:昨日东北地区陈粮报价小降5-10元/吨,新粮集港倒挂,贸易商多持货等价,报价较为稳定。因华北价格较低,产区发往华北市场粮源减少,价格主要参照北方港口行情。参照拍卖底价,陈粮价格仍有下调空间,关注今日拍卖成交情况。

昨日华北地区玉米走势偏强,下游厂家继续提涨10-20元/吨。天气较好,基层农户等晒干售干粮,售粮不积极,粮商收购困难,下游厂家到货量偏少,继续提涨争收。多地中储粮库高价收购新粮,支撑市场看涨心态和惜售心理。短期市场供需偏紧,价格维持缓涨势头。

昨日南方地区玉米价格延续稳定,产区价格调整尚未传导至南方地区。目前来看华北玉米价格继续趋强运行,东北陈粮到货价格相对稳定。当前饲料企业陆续采购华北和西北新粮,但市场对东北新粮关注度更高。预计近期南方玉米价格相对稳定,部分窄幅调整。

技术面上,1901玉米昨日下跌,依然被10日线压制,上方压力区间1870-1875,下方支撑1835-1840建议区间操作。

格林大华期货

二等玉米全国平均价 1870.5 元/吨,与昨日持平。东北地区玉米收购价格维稳,哈尔滨收购价 1550-1610 元/吨,较昨日上涨 30 元/吨,吉林长春收购价 1580-1640 元/吨(容重二等以上、水分 14%粮源主流成交价)。近日辽宁再爆发两起疫情,国内共发生 25 起疫情,养殖户补栏谨慎,出栏积极性偏高,玉米饲用消费恢复缓慢。综上,新粮集中上市,季节性供应压力持续,下游消费平淡。期货库存处于历史高位,1901 合约仓单压力较大。操作上建议 1901 合约逢高沽空,1905 合约等待中线做多机会。关注本周 11-12 日临储拍卖成交情况。

以上观点仅供参考,不构成操作建议。

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