10.11今日最新PTA期货价格行情分析：小幅回调轻仓短多

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2018-10-11 来源:中亿财经网 0

期货品种	期货机构	机构观点
PTA期货	方正中期期货	要点：
		行情综述：周三TA1901 合约开于7508 元/吨，收于7560 元/吨，上涨138 元/吨，日内上涨幅度是1.86 %。持仓方面，日内持仓减少6.46 万手至99.81 万手，成交量至114.18 万手。
		原油情况：周三纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018 年11 月期货结算价每桶73.17 美元，比前一交易日下跌1.79 美元，跌幅2.4%;伦敦洲际交易所布伦特原油2018 年12 月期货结算价每桶83.09 美元，比前一交易日下跌1.91 美元，跌幅2.2%。美国石油学会发布的数据显示，截止10 月5 日的一周，美国原油库存增加970 万桶。
		现货市场：现货市场交投气氛有所回暖，商谈基差小幅收敛。日内买盘以贸易商及聚酯工厂为主，华东内贸PTA 现货市场报盘参考8050 元/吨，零星递盘7970-8000 元/吨附近。日内交投尚可，成交近1 万吨。
		操作策略：美国股市大跌，国际原油跌幅超2%，美国石油学会发布的数据显示美国原油库存增加970 万桶。供给来看，汉邦石化220 万吨装置以及蓬威石化90 万吨装置停车检修，pta 开工下滑至72.93%。10 月将有多套装置检修，pta 供应压力不大。需求来看，当前聚酯负荷为82.39%，前期停车聚酯装置重启中，下游需求将逐渐回暖。整体来看，本月pta 装置检修较多，减产聚酯装置陆续重启，pta 供需改善，预计延续偏强走势。
	中信建投期货	观点与操作建议
		美原油大幅回调;pta 产出小幅下降;郑商所pta 周三主力合约TA901 前二十位多头持仓减少35358手至303661 手，空头持仓减少14496 手至337973 手。pta1901 合约周三晚间下跌102 元至7454 元/吨。主力合约TA901 日K 线小幅回调，成交量放大。
		操作策略：pta1901 反弹趋势，MACD 绿柱收敛，轻仓短多，多头止损设在7200
	国投安信期货	观点概述：PX继续偏强运行，pta利润压缩到正常水平，期货偏强现货稳中有升，装置检修和下游备货的利多已经体现，市场缺乏新的利多，期价上涨乏力转为调整，但下游成本支撑暂时还在，关注PX能否给出空间。
		驱动力：PX-石脑油价差依旧在高位，PX维持强势，pta加工费受到挤压，现货加工差在800元/吨以下，1901合约折算pta加工已经亏损，pta装置因故和计划检修较多。目前涤丝销售回升，聚酯开工率也在上升，pta利润已经大幅压缩，下游刚性补库，基本面逐渐回暖。但下游依旧偏谨慎，可见订单情况一般，对原料缺乏追涨意愿。
		安全边际分析：下游国庆前后备货的预期兑现，pta装置集中检修的利多也已经体现，缺乏新利多提振。
		操作建议：多单减持，但成本支撑尚在，转为高位震荡思路，风险在外围环境。
	方正证券	核心观点：
		七月中旬开始pta价格迎来一轮暴涨，推动下游聚酯价格中枢也稳居高位。市场对pta和涤纶丝这两个领域的现有产能格局以及未来的产能增量说法很多，口径不一，此为市场上目前的痛点，也是各位投资者格外关心的问题。在目前情况下，国内pta-涤纶丝的产能及未来增量究竟几何?
		在本文中，我们从市场上的多种数据库，各公司的公告及官网查找资料数据，全面的梳理pta-涤纶丝行业的产能情况并将其汇总，以全面、可靠的依据在给大家呈现出在目前的时间节点上pta-涤纶丝行业较为真实、全面的现有产能及未来新增产能的情况，我们希望能通过这一篇文章，统一市场上关于pta 和涤纶丝现有产能及未来增量的口径。
		1、截至2018 年9 月，pta 行业现有产能5075万吨，预计2018年、2019年、2020年分别新增产能100、650、1320 万吨，预计2018年、2019年、2020年名义产能分别为5175、5825、7145 万吨，产能投放超预期。目前行业CR5 为65.3%，预计2019年、2020年行业CR5 为61.2%、58%。由于部分企业生产装置存在长期停车情况，pta 国内实际产能为4340 万吨，目前，仅福海创(原翔鹭石化)一套150 万吨装置计划于2018 年12 月份复产，其余停车装置均无复产计划。
		2、截至2018年9月，涤纶丝(长丝+短纤)行业现有产能3634万吨，预计2018年、2019年、2020年分别新增产能102、200、475万吨，预计2018年、2019年、2020年名义产能分别为3736、3936、4411万吨。目前行业CR6 为51.7%，预计2019年、2020年行业CR6 为54.2%、57.1%。
		3、建议关注：pta-涤纶长丝：桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、恒力股份、新凤鸣;醋酸：华谊集团、华鲁恒升;乙二醇：华鲁恒升。
		4、风险提示：油价大幅下跌;项目投产及复产情况超预期，产品价格价差大幅下行;项目投产进度不及预期;贸易战导致国内经济大幅下行;社保问题导致下游企业减产。
以上观点仅供参考，不构成操作建议。