8.16白糖:汇率影响持续 郑糖下跌
重要数据:2018年8月15日,白糖1809合约收盘价4718元/吨,较前一日下跌2.30%。白糖1901合约收盘价4959元/吨,较前一日下跌2.02%。当日1901白糖与1809合约价差为241元/吨,较前一日上涨9元/吨。现货方面,2018年8月15日国内主产区白砂糖柳州均报价5280元/吨,较前一日下跌20元/吨,南宁均报价5220元/吨,较前一日下跌50元/吨,昆明均报价5170元/吨,较前一日下跌15元/吨,绵白糖乌鲁木齐均报价5600元/吨,较前一日上涨0元/吨,主销区武汉白砂糖均报价5680元/吨,较前一日上涨0元/吨,主要进口区日照白砂糖均报价5450元/吨,较前一日上涨0元/吨。
国际市场方面,ICE美糖11号主力合约2018年8月15日收盘价为10.23美分/磅,较前一交易日下跌0.1美分/磅。2018年8月13日巴西糖进口价估算指数为2993元/吨,较前一日上涨4元/吨,泰国糖进口价估算指数为2849元/吨,较前一日下跌37元/吨。2018年8年13日OPEC原油价格70.97美元/桶,较前一日上涨0.37美元/桶。
2018年8月15日,SR901C5000收盘价为154.0元,较前一日下跌61.0元,SR901P5000收盘价为202.5元,较前一日上涨47.5元。
2018年8月15日,郑交所白砂糖仓单数量为34551张,较前一日减少318张,有效预报的数量为1337张,仓单和有效预报总数量为35888张,较前一日减少318张。
据印度当地媒体报道,为了避免进一步食糖生产过剩,并确保及时向农民付清蔗款,政府在今年年初允许糖厂建立独立的酿酒厂,直接从甘蔗中生产乙醇。而过去糖厂附属的酿酒厂通常在糖厂开榨后的4 - 6周内开工。受该政策刺激,独立酿酒厂计划于今年10月开工。Isma负责人表示,今年预计印度将新增约2.5亿升乙醇产能。
近日欧洲北部地区高温打压甜菜植株,另其单产受到不利影响。技术研究所ITB上周下调法国糖单产预估至每公顷13.6吨(上月为13.9),不及去年的16吨/公顷,其表示未灌溉的作物将受天气侵害。CGB同样预计,欧盟整体单产将跌回至近几年平均水平。
据Folha de Pernambuco新闻网站报道,根据当地糖和酒精行业协会消息,巴西伯南布哥州的糖厂已经开始2018/19榨季的压榨,他们计划压榨1250万吨甘蔗。该州北部的三家糖厂第一批恢复生产活动。该州中南部的另外十家也将在九月之前开始压榨。当地糖和酒精行业协会负责人称,糖厂压榨预计将持续到2019年2月或3月。根据最新估计,该地区的食糖产量将增加11%,达到85.1万吨,乙醇产量将增长23%,达到4.1亿升。
策略:受土耳其里拉贬值影响,巴西雷亚尔对美元汇率持续走低,雷亚尔疲软刺激郑糖由企稳转而下跌,若全球避险情绪继续发酵,雷亚尔进一步贬值,郑糖或将继续回落,短期内谨慎看空,前期多单持有者可考虑适时平仓离场。从长期看来,多家机构预计18/19榨季全球生产量仍将大于消费量,预计下年度全球糖市延续熊市格局,其中USDA 5月预测中国18/19榨季产量1080万吨,较17/18榨季增加55万吨,消费维持本榨季水平1570万吨,进口400万吨,考虑到国际食糖特殊渠道的流入,预计18/19期末库存保持相当规模,我们继续看空郑糖基本面,投资者应保持空头思维,长期持有空单。
风险点:汇率风险、政策风险。
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