本周市场焦点

【利好因素】

1.国际能源署(IEA)在最新月报中警告称，美国对伊朗重启制裁将在今年晚些时候对原油市场产生重大影响，因美国计划在11月初实施第二轮制裁，目标是进一步限制伊朗原油出口。IEA在报告中指出：“伊朗制裁结合其他地区的产量问题，将令全球原油市场供应面面临挑战，同时还将冲击各国的空闲产能储备。”

2.美国能源信息署(EIA)周三(8月8日)公布报告显示，截至8月3日当周，俄克拉荷马州库欣原油库存减少59万桶，连续12周录得下滑且创2014年10月以来新低。此外，上周美国国内原油产量减少10万桶至1080万桶/日。

3.美国能源信息署(EIA)周二(8月7日)发布月度短期能源报告显示，预计2018年美国原油产量将增加131万桶/日，此前为增加144万桶/日;同时预计2019年美国原油产量将增加102万桶/日，此前为增加101万桶/日。需求方面，EIA预计2018年美国原油需求增速为47万桶/日，此前预期为47万桶/日;预计2019年美国原油需求增速为29万桶/日，此前预期为33万桶/日。

4.沙特已经重新开启红海的海上原油运输，之前曾因武装袭击而被迫暂停。不过外媒报道称，沙特7月产量仅为1029万通/日，较6月下降约20万桶/日。能源咨询公司Ritterbusch & Associates表示，沙特正在控制产量增幅，试图将布伦特原油油价控制在70-75美元/桶附近。

5.美国已于本周重启对伊朗制裁，这是计划中的第一轮制裁，第二轮制裁预期将会在11月初实施。目前第一轮制裁主要目的是限制伊朗的原油出口，而第二轮制裁是限制伊朗的能源基建以及原油出口设施，从而增加全球能源供应短缺的风险。

6.周四(8月9日)公布的美国7月PPI月率为0%，低于前值0.3%和预期0.2%公布，PPI指数7个月来首次持平，因商品成本温和上涨被服务业成本下滑所抵消，但潜在的生产者通胀继续推高。

【利空因素】

1.美国总统特朗普宣布授权将对土耳其的金属关税提高一倍，土耳其里拉崩跌20%，恐慌指数短线急升，全球股市全线大跌。土耳其里拉引发了“蝴蝶效应”，欧元等主要非美货币全线下挫，美元和黄金则罕见同时上涨。

2.美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(8月10日)公布数据显示，截至8月10日当周，美国石油活跃钻井数激增10座至869座，触及2015年3月以来最高水平。美国能源信息署(EIA)本月预期称，2018年美国原油产量料将增至1070万桶/日的纪录高位，2019年将增至1170万桶/日，而2017年为940万桶/日。更多数据显示，截至8月10日当周美国石油和天然气活跃钻井总数增加13座至1057座。

3.美国能源信息署(EIA)周三(8月8日)公布报告显示，截至8月3日当周，美国原油库存减少135.1万桶至4.074亿桶，市场预估为减少333.3万桶。同时美国精炼油库存增加123万桶，市场预估为增加22万桶。美国汽油库存增加290万桶，连续5周录得下滑后再度录得增长，且创6月22日当周(7周)以来最大增幅，市场预估为减少170万桶。彭博高级能源分析师Vince Piazzanotes此前也表示，在这个夏天，对原油的乐观情绪已从此前的高点回落。当前，美国原油产量增加、对全球经济增长放缓以及全球石油产量上升的担忧削弱了市场信心。但美国对伊朗的新一轮制裁部分抵消了这种悲观情绪。本次EIA原油库存减少规模意外低于预期，但汽油和精炼油库存却大幅增加，这让WTI油价承压。

4.外媒调查显示，7月石油输出国组织(OPEC)原油产量增加7万桶/日至3264万桶/日，触及2018年内新高。同时俄罗斯能源部长诺瓦克表示，该国7月产油量较2016年10月下降4.054万桶/日，接近2016年10月以来的纪录高点，他指出俄罗斯增产目的是维持市场稳定。由于伊朗、利比亚和委内瑞拉原油产量继续下滑，7月OPEC减产执行率下降至110%，距离计划的100%还有一定距离，这为OPEC进一步增产创造了条件。

5.周四(8月9日)公布的美国至8月4日当周初请失业金人数为21.3万人，好于前值21.8万人及预期22万人，初请失业金人数意外下降，表明强劲的经济正在帮助就业市场经受住美国和其他国家之间持续的贸易紧张;

6.周五(8月3日)公布的美国7月Markit服务业PMI终值为56，高于前值和预期56.2;表明美国服务提供商在第三季度初经历了强劲的增长，商业活动的增长速度仅略低于6月;美国7月ISM非制造业PMI为55.7，低于前值59.1和预期58.6;表明商业活动并无太大变化;

基本面分析

市场供需方面，OPEC方面，据最新数据显示，7月OPEC原油产量总体小幅增长，因沙特及俄罗斯有意控制增产幅度以及伊朗、利比亚及委内瑞拉原油产量继续下滑，OPEC减产执行率距离100%的目标仍有一定产量释放空间，油价上方仍有施压空间。同时，沙特近期已重新重启海上原油运输，油市供应短缺忧虑有所缓和，利空油价。伊朗方面，美国计划在11月初对伊朗实施第二轮经济制裁，进一步限制伊朗石油出口，美国第二轮经济制裁启动或再次刺激国际油市供应忧虑情绪上升，油价获较强支撑。美国方面，美国最新短期能源报告显示，2018年美原油产量增幅将不及预期，需求符合预期，总体来看，美原油供应过剩局面或有所缓和，同时周三公布的EIA原油报告显示上周美原油产量减少10万桶至1080万桶/日，利多油价。但据贝克休斯最新数据，截止8月10日当周，美国石油活跃钻井数激增10座，美原油供应预期或有上升趋势，一定程度上抵消油市利好影响。

原油库存方面，截止8月3日当周，美原油库存降幅不及预期，精炼油库存及汽油库存意外大幅增加，国际油价短线承压。美国库欣原油库存录得12连降，创2014年10月以来新低，对冲油市利空影响。

宏观因素方面，全球贸易战担忧情绪仍在发酵，本周，特朗普宣布将土耳其金属关税提高一倍，引发欧元等非美货币下挫，美元、黄金趁势上涨，利空油价。经济数据方面，本周公布的初请失业金人数、美国7月Markit服务业PMI、美国7月ISM非制造业PMI表现强劲，美国7月PPI月率0%，市场分析认为美国潜在生产者通胀继续走高，利好美元，利空油价。

观点总结

综合来看，国际油市仍处于多空因素交织的格局，供需基本面来看，油市短期供应预期呈小幅增长趋势，对油价施压有限，长期来看，由于美国对伊朗的经济制裁，油市供应出现较大缺口，供应偏紧局面或将持续，市场仍有较强支撑，油价居高难下。宏观基本面上看，川普挑起的贸易战仍是挑战油价的最大利空因素，同时美联储加息步伐并未终止，美元后市仍存走高可能，油价上行也有较大阻力。长期看，国际油价或延续高位区间震荡的整体走势。

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