外盘方面:今日伦铅震荡续涨，截止北京时间15:28，3个月伦铅报2165美元/吨，日微涨0.65%。持仓方面，截止7月23日，伦铅持仓量为11.2万手，日增986手，显示随着铅震荡走高，多头进场。

现货方面：7月25日现货1#铅报价为19150-19250元/吨，均价较上一交易日涨125元/吨。期盘震荡上行，持货商报价随行就市，部分报价升水继续收窄，同时下游询价增多，但因炼厂多为贴水报价，下游采购偏向炼厂。

内盘走势：今日沪铅主力1809合约震荡走高，实现反弹。尾盘报收18820元/吨，较上一日收盘价涨1.32%。市场期限结构方面，沪铅延续近高远低的负向排列，沪铅1808合约和1809合约的负价差缩减至300元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡下滑，现交投于94.5附近，微跌0.08%。期间德国经济数据表现向好，欧元走强打压美元指数。此外我国工信部表示将进一步加大去产能力度，严控“两高”行业产能。铅市行业资讯方面暂无。

行情研判：7月25日沪市有色金属普遍飘红，沪铅主力1809合约跟随市场震荡上扬，领涨有色金属。期间受国常会释放宽松信号，宏观利好有色金属。此外沪铅有技术反弹需求，预计短期有望继续反弹。操作上建议沪铅1809合约可背靠18600元/吨之上逢低多，入场参考18750元/吨附近，目标关注19000元/吨。

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