飞力达（300240）股票分析

江苏飞力达国际物流股份有限公司是由昆山飞力国际货运有限公司依法整体变更设立的股份有限公司,昆山飞力国际货运有限公司2008年4月30日经审计的净资产为8,588.01万元,其中8,000万元折合股份公司股本8,000万股,其余588.01万元计入资本公积。

核心题材：

要点一：所属板块　创业板板块，江苏板块，交运物流板块。

要点二：经营范围　综合货运站(场)(仓储)、货物专用运输(集装箱)、普通货运;承办空运、海运进出口货物的国际运输代理业务(包括揽货、订仓、仓储、中转、集装箱拼装、拆箱、结算运杂费、报关、报验及咨询业务);自营和代理各类商品及技术的进出口业务;代签提单、运输合同，代办接受订舱业务;办理船舶、集装箱以及货物的报送手续;承揽货物、组织货载，办理货物、集装箱的托运和中转;代收运费，代办结算及其他相关业务、货运办理(代办)。

要点三：IT业现代物流服务商　公司主营业务为设计并提供一体化供应链管理解决方案，专注于IT制造业，由综合物流服务和基础物流服务构成。综合物流服务主要包括VMI、DC、备品备件管理、重工、贴标以及EDI信息交换等业务，VMI与DC业务作为现代物流服务的核心环节和高端领域，是本公司目前重点拓展的业务;基础物流服务作为综合物流服务必要的支持和保障，主要包括货运代理、国内运输以及相关延伸增值服务，其中，打造国际货运代理业务中的精品航线有利于保持和提升基础物流服务整体竞争力，是基础物流服务重点拓展的业务。

要点四：首发募资项目　本次募集资金投入14603.5万元于“昆山综合保税区物流园项目”，达产后年利润总额6509.28万元;9258.63万元投于“昆山现代物流中心项目”，拟购建仓储物流设施，达产后年利润总额3868.68万元;1727.67万元投于“现代物流运营网点拓展项目”，达产后年利润总额1321.45万元;3588.61万元投于“物流智能化资讯项目”。截至2011年上半年进度分别为23.40%、20.51%、52.09%和0.00%。

要点五：综合物流服务　目前公司将主要资源配置到提升核心竞争能力的综合物流服务上，形成以IT制造业品牌商客户为核心的品牌商VMI、分销以及备品备件分拨中心管理模式，并逐步横向拓展形成了制造商VMI模式、供应商DC模式等综合物流服务产品，延伸出贴标、个性化分拣、重工、EDI信息交换等增值服务。在综合物流服务衍生出的基础物流服务中，公司自主承做的比例尚不到10%，未来发展空间广阔。

要点六：基础物流服务　公司提供的基础物流服务主要包括海运进口、海运出口、空运进口、空运出口、运输及通关业务。以货运代理和进出口通关等基础物流服务起步，逐步开发拓展精品航线、快进快出、关务外包等延伸增值类服务。目前，公司国际货运代理业务在海运进出口方面拥有台湾、日本、香港、东南亚4条近洋精品航线和欧洲、美国2条远洋精品航线，在空运进出口方面拥有东南亚、欧洲、南美、澳洲、香港和台湾、美国和加拿大6条精品航线，形成囊括23个国家和地区、38个海外代理网点的全球网络布局。

要点七：合资设立融达物流　2012年11月，公司与江苏中天凤凰集团有限公司、苏州龙瀚投资管理有限公司、江苏新宁现代物流股份有限公司在江苏省昆山市签署《合作意向书》，共同发起设立“常州融达现代物流有限公司”。融达物流注册资本为5亿元人民币，其中公司出资2.55亿元人民币，占融达物流注册资本的51%。融达物流许可经营项目为铁路专用线许可经营，一般经营项目为综合货运站(场)仓储、货物专用运输(集装箱)、普通货运等。融达物流的运营有利于公司积累在其他领域的物流服务经验，有利于拓展公司的盈利途径，有利于提高公司盈利能力。

要点八：品牌战略　公司自2004年开始为全球第一大笔记本电脑品牌商-宏碁提供一体化供应链管理服务，已成为其指定的大中华地区唯一品牌商VMI模式物流服务商。目前，公司与全球知名品牌商宏碁、联想、华硕、索尼和爱立信建立 了良好的合作关系，成功融入品牌商的一体化产业链管理体系，是品牌商有效降 低营运成本、提高产品竞争力、实现价值最大化的重要环节和有力保障。

要点九：股权激励　2012年1月，公司拟授予股票期权总数不超过470万股股票，占公司股本总额的4.39%。公司授予激励对象每1份股票期权的行权价格为10.70元。行权条件为以2011年为基数，2012 -2014年相比于2011年的净利润分别不低于120%、150%、180%;净资产收益率不低于10.00%、10.50%、11.00%。本计划激励对象为公司高级管理人员、中级管理技术人员，以及经公司董事会认定的对公司经营业绩和未来发展有重要影响的核心营销、技术和管理骨干共74人。

要点十：自愿锁定承诺　公司股东昆山亚通汽车维修服务有限公司、昆山飞达投资管理有限公司、昆山吉立达投资咨询有限公司承诺，自股票上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其持有的股份，也不由发行人回购该部分股份。公司其他股东昆山市创业控股有限公司、苏州国嘉创业投资有限公司承诺，自股票上市之日起12个月内不转让或者委托他人管理其持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份。

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