为何依靠股票估值分析赚钱很难

牛市里估值再高的股票也会因买入而上涨，熊市里再低廉的股票也会因卖压而腰斩。股票的估值高低应当与投资者的预期和市场环境相比较而言。先说投资者预期，巴菲特买华盛顿邮报后一度账面亏损近50%，但是对于收益预期是几倍的投资者而言，就算价格腰斩了，之前的价位仍然是低估。

再说市场环境，07年的时候工商银行这样的股票市盈率都是几十倍，这在现在不可想，在当时却是合理的，所谓时也势也。当然对个股的分析是最根本的，长期来看影响股价的主要因素只有一个，就是公司业绩，A股上长期白马股早就超越07年高点几倍了，这样的股票无论长线短线都能赚钱。

可是这样的股票太少了，博到一个难如登天，因为连公司管理者自己也说不好几年以后公司会怎么样。看一看少数成功公司占大量伪成长（事后来看）公司的微弱比例，就能理解为什么依靠公司质地和股票估值分析而成功的投资者如此之少了。

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