个人投资者为何热衷于打新和炒新

个人投资者为何热衷于打新和炒新

金投股票讯,长期以来,个人投资者热衷于打新和炒新,而从2000年以来的新股上市表现的统计数据来看:

1、打新(上市首日卖出)收益率与股指的趋势有较强关联度,且长期来看,首日收盘价破发的概率不足8%。但是,2011年首日收盘破发的个股数占到了近11年多以来的近8成;在首日收盘破发的个股中,2010年首日收盘破发的个股达到7.6%,2011年首日收盘破发的个股更是达到了26%,打新的风险正逐渐增加,背后的深成原因在于IPO市场效率的提高(如发行制度的改革、询价逐步理性、一二级市场接轨)以及宏观调控下超级大牛市难以再现,更多时候是区间震荡。

2、炒新的风险极大,从2000年以来,新股上市后5日、10日的跌幅平均为2.01%和2.43%,且落后同期上证指数2.29 和3.03 个百分点;而从新股上市后5日、10日后收盘破发的概率来看,几乎都为60%。

总之,炒新发生亏损的概率远大于赚钱的概率,而打新的风险也正逐渐扩大。

在炒作小盘股方面,普通投资者通常有以下两种观点:

1、“盘子小,才炒得动”或者“大盘股有基金,炒不动”。这种观点其实隐含了最基本的经济学原理“价格由供求关系所决定”,但股票的供求与实体的供求存在着截然不同的特性:比如实体的购入更多可能是用于消费或者用作生产资料,以后并不能再用于出售,客观上造成了供给的不断短缺,而股票更多时候只能卖出之后才能获利(或录损),造成股票的供给只能扩大,并未缩小。由于股票更多时候只能卖出才能获利,而卖出同样需求相同数量的买入,在这种“击鼓传花”的过程中,一旦买量减小,卖出就会变得极其困难,股价下滑的风险也就极具放大。

2、小盘股成长性好。某些小行业或小产品由于市场潜力巨大,成长性的确较好,但这均需要投资者专注于企业和产业基本面的深入研究;而个人投资者往往仅以“股本大小”,甚至“股票代码以002或300 开头”作为判断成长性的依据,而不具体细分行业及公司产品,这其实一种误解。

同时,从股东投资回报的角度来看,ROE(股东权益回报率)作为广泛用于衡量公司盈利能力和管理绩效的指标,总的来说,大盘股的ROE通常高于中小盘股。

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