侯宁《熊市下的投资之道》

就目前市场上大部分投资者手中股票型基金的持有情况，大体分为以下三类：

1、满仓者。目前这个市场上一大批投资者都是这个队伍中的，当然也是亏的最惨的一批。就目前的市场趋势而言，我个人觉得未来还会有下跌的空间，熊市不言底嘛，至少到今年年底是很难再看到股指单边上扬的情形了。原因很简单：没有实质性的利好导致了投资者的信心严重不足！所以，基于这个判断，还是不要急于通过补仓来摊平成本，否则会越补越亏。

在熊市中最好的策略就是什么都不做，除非你有足够的资金来承受未来的下跌。对于目前的满仓者，只能是守，守住自己手中的基金产品，因为这个时候去赎回基金，去割肉已经是非常不明智了，除非是你的基金表现实在是差劲。市场已经疯狂，万万不要让疯狂的市场去干扰自己的投资思路。

2、半仓者。相对于满仓者而言，这批投资者相对来说日子会好过一些，至少，手中还有一批现金可以充当"救火队员"的角色。但同上面的策略一样，在下跌趋势未明朗之前，还是少动为好，因为这个时候无论买什么样的基金，基本上都是随买随套，尤其是对一些价格超低的1元以下基金更要小心，坚决不能因为便宜就去买，免得后悔。

对于帐户上的那些真金白银，用起来可真的要精打细算，因为目前的每一块钱都弥足珍贵，如果对后市没有把握，那么宁可选择严防死守，也不要盲目去进攻！再说，既然基金经理们都开始大量地囤积现金了，那么，作为半仓者，最好还是守好自己最后的这点弹药吧，因为战争才刚刚开始。与其把钱交给基金经理们存着，还不如自己拿着，至少可以少交一部分管理费。

3、空仓者。这批人可以说才是真正的投资高手，因为能在熊市来临之前就空仓对投资者来说需要的是一种大智慧。而这批人很多也是经历了好多次的牛熊轮回，是经验和知识让他们躲过了这一劫，也让我们非常的羡慕，也许，对于目前的空仓者来说，他们更多的还是在关注自己何时能进场，该去买什么样的产品。反之，所有的被套者也许现在所想的就一个问题：何时能保本退出。

空仓者有他们自己的理由，也许，他们是在等待一个机会，等待一个可以逐步做多的机会，进而去捡取更多的廉价筹码和获取更大的投资收益。当然，对于满仓被套者来说，不要指望这些空仓者去为自己抬轿子，那是不现实的。

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