同时，向后复权的计算方式也可以保障价格的可比性。”某资深市场人士表示。

对于破净选取两个时点的净资产，即只有和两个比都不破净才能减持。对此，上述人士称，一方面，最近一年经审计的净资产较为权威、可信，可以防止控股股东随意减少披露的净资产已达标；另一方面，最近一期的净资产可以及时反映公司的现状，可以避免控股股东利用数据更新不及时的间歇期减持。

新增控股股东、实控人大宗交易预披露义务

沪深交易所通知强调，未预先披露减持计划的，控股股东、实控人不得通过二级市场减持股份。控股股东、实控人预先披露的减持计划中，减持时间区间不得超过3个月。

与此同时，目前的减持细则，未强制要求大股东在大宗交易减持前预先披露。但为防范控股股东、实际控制人在不符合条件的情况下通过大宗交易减持股份，本次还新增了大宗交易的预披露义务，要求其参照集中竞价的规定提前15个交易日预披露，并做好事中事后披露，进一步提高了减持的透明度，便于中小投资者了解控股股东、实际控制人的减持安排。

此外，沪深交易所通知称，在预先披露减持计划时，控股股东、实控人应当对是否存在破发、破净或者分红不达标等情形进行判断；不存在有关情形的，可以披露减持计划，并说明具体情况。

对违规减持从严监管将成常态

沪深交易所通知提出，若违反相关要求减持的，沪深交易所可以根据其规则采取自律措施，包括自律监管措施、纪律处分、限制交易等。根据指引，北交所可以采取工作措施、自律监管措施或纪律处分。证监会可以根据相关规定给予行政处罚或者采取监管措施。

从以往的案例看，证监会、沪深交易所对情节严重的违规行为均采取了措施。近期发生的案例中违规减持方都购回了违规减持部分的股票。

此外，关于新老划断问题，沪深交易所通知称，8月27日前，股份已被质押并办理质押登记的，或已作为融资融券业务担保物的，因违约处置导致的股份减持不适用通知规定。

业内人士预计，购回股票将成为对违规者实施惩戒的重要措施之一，决不允许违规者因违规行为而获益。

中国证券报记者获悉，在证监会近日进一步规范股份减持行为后，沪深交易所积极贯彻落实相关要求，规范引导股东减持行为，35家沪市公司的控股股东、实际控制人、董监高等提前终止减持计划，18家公司的“关键少数”人员自愿承诺不减持公司股份；深市已有60余家公司的控股股东、实际控制人提前终止减持计划，有近百家深市公司的“关键少数”人员自愿承诺不减持公司股份。

来源：中国证券报·中证网 作者：

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