周一（3月28日），日本央行提出进行固定利率操作，回购无限量5年期和10年期国债。这是日本央行今年第二次“入市”以遏制其收益率上升，将于周二执行。

日本央行曾于2月10日以0.25%的利率无限量购买国债，这是日央行自2018年7月以来首次执行此类操作。

受此影响，周一午后美元兑日元涨超2%，一度冲破125关口，最高至125.077，续刷2015年8月以来新高，因投资者预计美日利差前景将进一步扩大。

10年期日本国债收益率在周一早盘交易中一度攀升至0.245%的六年高点，距离日本央行收益率曲线控制政策的容忍上限仅差0.5个基点。

作为日本央行收益率曲线控制（YCC）框架的一部分，日本央行将10年期日本国债的最高收益率限制在0.25%。此前，随着美国长期债券收益率上升，10年期日债收益率也一直在缓慢上升。市场一直在关注日本央行何时可能出手干预以捍卫0.25%的上限。

日本央行今日的举动在市场普遍预期之中，将有助于抑制日本国债收益率的上升，突显了日本央行要维持宽松货币环境的承诺。

日本央行目前的指导方针是，只要10年期国债收益率低于0.25%的上限，它将允许其在0%目标附近灵活波动。此外，日本央行不仅会关注收益率的水平，还会考虑收益率上升的速度。该国央行行长黑田东彦此前曾多次表示，鉴于日本经济复苏脆弱，且通胀率仍远低于2%的目标，央行将把利率维持在目前的超低水平。

日本央行和美联储之间日益扩大的政策分歧给日元带来了巨大压力。

事实证明，在最近的危机中，日元作为全球避险货币的可靠性有所下降，反而成为投资者对利率看法的晴雨表。日元今年已下跌近8%，是10国集团货币中表现最差的。如果空头是对的，可能还会出现更糟糕的情况。

瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）近日表示，不排除日元短暂跌破125的可能性，估计未来一段时间将于120至125区间震荡。

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