h股全流通：推动赴港上市的扶持政策就是H股全流通，对新发IPO企业有一定的吸引力。

“内资股不能流通，人为造成股权分置问题，导致一些中小H股上市公司的流通量不足。在港上市公司增发不超过流通股份20%的，可以通过一般授权提高增发效率，如果按照现在内资股不能流通的情况，20%的增发量只能按照流通股本计算，人为降低了融资效率。”葛剑秋称。

“如果能够放开H股全流通，会调动起内地公司赴港上市的积极性，并将缓解A股目前比较大的扩容压力。”葛剑秋表示。

H股全流通问题是资本市场的一个老问题，在A股市场进行股权分置改革的时期，就曾经有过关于H股全流通的讨论。

根据现行的规则，赴港上市的内地公司法人股和国有股（统称内资股）不参与上市流通，这并非受制于香港市场的政策，而是源于内地的政策和H股公司发行时的自设规则。

此前的《公司法》第一百八十七条规定：“发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起三年内不得转让。”这与香港市场规定不符，因此导致发行H股时内资股不能流通。香港联交所规定，“上市企业策略股东禁售期为一年。主要股东无论何时必须持有最少30%股权。”

而2006年起执行的新版《公司法》中，这条规定被修改为：“发起人持有的本公司股份自公司成立之日起一年内不得转让。公司公开发行股份在证券交易场所挂牌交易的公开发行前的股东持有的股份自挂牌之日起一年内不得转让。”

新《公司法》出台之后，H股全流通没有了政策障碍，但是H股的内地国有法人股东则打起了自己的小算盘，不希望在香港市场流通。

A股估值明显高于H股，一旦登记为H股就很难再转为A股，因此大家都心照不宣地在招股书里宣布自己不改变股份分类，也就是说不在H股流通。

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