永远不要低估市场的力量,保持敬畏与机敏,各位好。
上一篇主要讲的中国的财政赤字货币化,事实上,国际上很多国家,例如美国,印尼,印度,澳大利亚,新西兰等近期实施的重振经济的措施已经属于财政赤字货币化了。
以美联储为例,3月中旬美联储启动无限量QE与零利率政策,其中QE的大部分资金都用来买了美国国债与市政债,也就是说,美联储印了大量资金为财政赤字买单,试图刺激经济。
短期来看美联储的赤字货币化行为利大于弊,一方面解决了财政的融资问题,对经济提振打了一剂强心针;另一方面QE会使美债收益率降低,即降低要支付的债务利息,进一步减轻了财政压力。
但物极必反,长期来看美联储这一行为弊大于利,美联储为财政买单的行为使财政有动机无压力的提高赤字,若赤字过大,美联储将陷入被财政赤字拉着走的窘境,失去货币政策独立性。另外美债收益率一直降低会影响人们对美债收益率的预期,使人们不愿意再多持有美债,后期美联储想抛售美债缩表的时候,可能会困难重重。
好的一点是,从近期美联储购买国债的额度来看,应该是已经意识到了这一问题,因为他的购买额度在逐步缩减
以上种种,均对黄金金价的上涨起到了一定阻力作用,美联储为财政买单的行为短期会提振经济,而逐步缩减购债规模则降低了未来美联储弹尽粮绝被牵着走的风险,因此市场的避险情绪会有所降温。
另外,今晚刚刚公布的美国至5月16日当周初请失业金人数为243.8万人,与预期值240万几乎一致,人数正在逐步减小,符合市场预期。公布的5月份美国Markit制造业PMI初值和美国5月Markit服务业PMI初值均不同程度的高于前值和预期值,以上种种数据均反映出美国经济状况正在比之前有所好转,黄金上扬将告一段落。
技术面上,从8点30公布当周初请失业金人数开始,黄金就一直在向下走,且走势迅速,一小时掉了大约12美金。从4小时图来看,黄金仍有下行空间,14周期的RSI仍在正常范围内看不到拐头趋势,与基本面基本吻合,若黄金向下突破1718附近,则大概率继续看空,新的阻力位在1710附近
入市有风险,投资需谨慎,祝各位一切顺利。