摘要：今日是春节之后首个交易日，商品走势分化，黑色和农产品走势较强，金属普跌，铅锌均跌逾3%。节后三地锌库存均出现较大幅度的上涨，驱动沪锌主力基差向1277均值附近收敛。 春节期间美元指数走势偏强，给节后的金属带来不小的压力，本月是中美贸易谈判的关键时期，从谈判的氛围来看，乐观情绪偏多。在操作上我们建议金银中线多单继续持有，沪铜多单轻仓持有，可适当配置沪锌空单对冲。
一、沪锌主力基差走势
节前受补库需求等影响，锌现货持续上涨，导致基差一度升至1735高点。随后基差开始回归，期货修复贴水，在放假前最后一个交易日，基差被打至670点，远远低于180日的1277平均值。春节第一个交易日，受库存累积的驱动，期现再度回归，期货大跌3%。
二、消息面
【2018年智利铜产量增长6%】智利铜业委员会(Cochilco)的报告显示，2018年智利铜产量为583万吨，较上年增长6%。智利国家铜业公司(Codelco)2018年铜产量为181万吨，下降1.9%。Codelco公司产量减少主要是因为开采品位下降，必和必拓公司的埃斯康迪达铜矿产量为124万吨，增长34.3%。2018年，智利铜矿出口额为365亿美元，较上年增长4.7%。
【淡水河谷印尼公司预计2019年镍产量将达到7.4-7.5万吨 较去年持平】：亚洲最大的镍生产商之一淡水河谷印尼公司(Vale Indonesia)的一位管理人士2月7日表示，该公司预计今年的镍锍产量将在7.4万至7.5万吨之间，较2018年的7.48万吨持平。根据该公司的生产报告，由于去年上半年开采的矿石品位下降，以及第三季度的运营问题，该公司去年的产量降至2012年以来的最低水平。自2015年达到创纪录的8.1万吨以来，该公司的产量一直在下降。
【秘鲁环境监管部门报告称南方铜业旗下尾矿坝出现泄漏】：秘鲁环境监管部门周日报告称，南方铜业公司(Southern Copper Corp)旗下一座尾矿坝出现泄漏问题，泄漏的污水排放到了一条满是洪水的河流之中。南方铜业是全球最大的铜生产商之一。
【俄铝2018年全年铝土矿产量 1384.7万吨，同比增18.91%】俄铝2018年Q4铝土矿产量371.9，环比减少3.35%，同比增加26.24%。2018年全年铝土矿产量 1384.7万吨，同比增加18.91%。铝土矿产量增加主要原因是：1)2018年6月俄铝宣布位于几内亚的Dian-Dian矿山项目一期完成，该矿山年产能300万吨;2)Friguia的铝土矿和氧化铝项目重启。
三、技术面
下图是沪锌指数的日线走势图，从图中可以看出锌价在春节后第一天就遭遇灌肠阴，大跌3%。目前短周期均线系统走弱，短期回调压力大;但是长周期指标运行良好，后期在回调之后仍有上涨动力，关注22500附近的支撑。
