新三板开启在即 专家呼吁理性报价、遵守规则

投资机构因违规参与新三板部分企业线下询价而被采取监管措施。

6月27日,全国股转公司和中国证券业协会采取监管措施,考虑投资违规行为并参与询价。

因非法报价、扰乱市场秩序,全国股转公司对浙江思考投资集团股份有限公司、思考20号A2-1大宗交易二级市场循环套利基金的证券账户采取“限制证券买入交易(三个月)”的自律监管措施。此外,全国股转公司还就上市公司浙江思考投资集团有限公司线下询价内控制度的建立和实施情况、5个相关报价的依据和操作流程进行了公开询价,并将根据其反应采取进一步措施。

新三板精选层企业询价公开,部分机构违规报价

6月23日,获得首批通行证的颖泰生物、艾融软件正式开始发布查询。6月24日,浙江思维投资集团有限公司管理的自营投资账户和台州思维投资管理有限公司管理的“思维20号A2-1大宗交易二级市场流通套利基金”参与了对艾融软件等5只股票的网下询价,颖泰生物、球冠电缆、同享科技和佳先股份的报价均为0.01元。上述行为违反了《全国中小企业股份转让系统向非特定合格投资者公开发行和承销管理办法(试行)》(以下简称《承销管理办法》)第十六条的有关规定,即投资者应当遵循独立、客观、完整的原则,不得协商报价或者故意压低、提高价格”。

此外,中国证券业协会还采取自律管理措施,向浙江思考投资集团有限公司、台州思考投资管理有限公司发出警示函。

新三板提醒网下投资者理性报价、切勿违规申购

全国股转公司介绍,整体来看,线下投资者的报价较为理性,充分发挥了专业投资者定价能力强的优势。

为进一步加强线下投资者管理,不断压缩线下投资者自我管理责任,全国股转公司和中国证券业协会将继续加强监管配合,及时发现和处理线下投资者的违规行为,有效维护市场秩序,为新三板公募改革的顺利实施保驾护航。

在此,全国股转公司提醒线下投资者,要恪守职业道德,加强内部管理,建立健全必要的投资决策机制,严格执行报价操作流程和报价信息审核机制,按照《线下投资者管理规则》要求,深入分析发行人信息,在充分调研的基础上,合理报价,按规定申请申购。

新三板很快就要“开张”了

自6月10日新三板第一届上市委员会开幕以来,截至6月25日,新三板已密集召开了12次审议会。通过24家入选层申报企业,新三板已用尽其独特的“选层速度”,让新三板选层开放进入“二读”阶段。
随着精选层上市进入最后冲刺阶段,“创新”成为当前市场关注的焦点。从7月1日起,新三板精选层首批上市公司开始申购,包括艾融软件、颖泰生物等7家公司下周开始申购,贝特瑞则在7月6日开始申购。需要注意的是,选择层“创新”对持仓市值没有要求,采取全额认购和定期配售的规则。新股中签率较A股有所提高。多家证券机构建议,网上投资者应采取资金集中、尽早申购的策略,以获得最有价值的新股。

截至6月19日,新三板QFII开户数已达116万户,QFII单日开户数最高已达4万户。

6月24日,安信证券新三板首席分析师诸海滨在“新三板入选层公募及投资价值预测云峰会”上表示,首批入选层企业获得可观利润,建议积极参与。这主要考虑到首批企业流程时间紧,能够参与创新的机构和投资者较少,收益率也处于较高区间,但后续仍在后续随着数量的增加,收益率可能会逐渐下降。

根据诸海滨的计算,在中性假设下,首批新盘销售收益率可能在1%-2%,年化收益率可能在4%-8%之间。

此外,诸海滨建议,个人投资者应参与网上申购的精选层。对于小资金投资者,由于“时间优先”,建议在上午9:15提前申请,而且网上中签率与发行价格成反比,要注意成长性、公司地位和公司估值的匹配性进行选择。

开源证券中小企业服务部部长彭海在上述峰会上也指出,对于整个融资端,选择层提高了融资效率,增强了资本市场服务实体经济的功能;对于投资端,选择层从估值的角度提高定价的吸引力,同时减少投资周期和难度。在多层次资本市场中,新三板遴选层体现了前前后后的衔接作用。

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