根据美国银行最新公布的全球基金经理月度调查显示：随着央行转鹰的风险加剧，全球经济增长预期跌至历史低点，投资者对滞胀的担忧加剧，现金持有水平触及2001年9月以来最高。

该调查在5月6日至12日期间对288名管理着8720亿美元资产的基金经理们做了采访，这项月度调查一直被视为衡量华尔街人气的重要指标。

调查显示，基金经理们认为“央行转鹰”是市场最大的尾部风险（占31%），其次是“全球经济衰退”（占27%），第三是“通货膨胀”（占18%），“俄乌冲突”仍位于第四位（占10%）。

美国劳工统计局5月11日公布的数据显示，美国4月CPI（消费者价格指数）同比上涨了8.3%，较前值8.5%有所回落，但仍高于市场预期值8.1%，处于1981年以来的最高水平。

美银的调查显示，美国通胀触顶已成为共识，68%的受访者预计通胀率将在未来几个季度下降。

关于央行的货币政策，基金经理普遍认为，美联储本轮加息次数将达到7.9次，高于4月份调查的7.4次。

作为衡量美国加息预期的重要指标，10年期美债收益率盘中一度曾突破3%，这也是2018年11月后的首次。有34%（4月为53%）的受访者预计债券收益率仍会继续走高，预计短期利率将走高的人数大幅增加至78%。

同时，受访者对“滞胀”（停滞性通货膨胀，指经济停滞、失业及通货膨胀同时持续高涨的经济现象）的担忧继续飙升至77%，刷新2008年8月以来的最高水平，这加剧了悲观情绪。

与4月份的调查相比，基金经理们大幅下调了对全球经济增长的预期，并已跌至历史新低（-72%）。对全球企业利润预期也从此前的-63%再跌至-66%，创下2008年10月金融危机以来的最低水平。

在投资者前所未有的悲观情绪下，他们持有的现金水平已经创下2001年9月11日以来的20年最高纪录，表明投资者正通过大举增持现金来努力规避重大风险的发生。

全球股市经历了自上次金融危机以来最长的单周连跌后，股票减持规模也创下2020年5月以来的最大值（4月为增持6%，5月为减持13%）。针对美股未来走势，受访者预计标普500指数将较当前水平再下跌12%，跌至3529点。

总体而言，投资者非常看好现金、大宗商品（56%的受访者认为石油将在2022年获得最佳回报）、医疗保健和必需消费品，但对于科技股、整体股市、欧股以及新兴市场看跌情绪较浓厚。

目前，“做多石油/商品”（28%）是最拥挤的交易，其次是“做空美债”（25%），“做多科技股”（14%），“做多比特币”（8%），“做多ESG”（7%）以及“做多现金”（4%）。

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