行情回顾：

十一期间，国内盘休市，外围市场走的十分平稳，这跟五一假期的走势截然相反，金银节前的大跌奠定了中期宽幅震荡的基调，市场人士在此期间也不敢轻举妄动。金银的平稳走势并不说明国际经济局势亦如此，恰恰相反，在十一期间，欧美经济都不同程度的出现了问题，以“占领华尔街”为题的美国大游行愈演愈烈，这可能强迫美国政府改变策略，而欧洲这边问题更多，意大利西班牙主权信用评级被下调，而英国比利时等国的银行也相继被下调评级，这种种情况都意味着国际经济的不确定性将进一步增大，甚至有传言称不排除世界经济二次探底的可能。

金银未来中长期的走势仍然取决于国际经济的动态，如果世界经济持续低迷则金银也摆脱不了再次下探寻底的可能。上周五，全天黄金最高1666美元，最低1626美元，最终收于1627美元，全天白银最高32.8美元，最低30.7美元，最终收于31.1美元，金银双双以小阴线报收。

基本面分析：

中国国庆期间，伦敦和纽约黄金市场均出现一定幅度的上涨行情。但相比前两年同期表现，本次算是最不起眼的了。国际现货黄金价格从9月30日收盘的1623美元/盎司至10月7日收盘的1637美元/盎司，相差不到15美元，对于跟着国际价格波动的中国黄金市场来说，假日期间外盘波动越小，开盘之后对国内投资者的影响就越小。

站在全球市场角度来看，欧美市场和亚洲市场并不矛盾。为了保证较低的原材料价格，帮助经济渡过难关，欧美政府正在极力限制商品价格的上涨。爆发在美国的“占领华尔街”运动虽然没有强烈的针对目标，但其中对高油价等物价上涨的抗议是最明显的。欧美市场采取的措施将包括：对商品金融交易市场加强监管，对在这方面获利的投资者进行增税，对黄金、原油、铜等衍生品市场提高交易保证金等，短期内这种举动会得到亚洲及全球各国政府的支持，因为大宗商品价格下跌也有助于发展中国家降低通货膨胀。

就黄金市场而言，人为的限制和美元的上涨确实会给黄金价格造成强大压力，但市场不得不承认的是，在美元指数如此强劲反弹的情况下，黄金市场的调整并没有继续深入，黄金价格止跌在标普下调美国主权信用评级之前的水平，说明市场在剔除了美国信用评级这一影响之后，对黄金未来价格的预期并没有降低，目前对行情走向产生的争议反而有助于降低投机氛围，低位买盘促使的价格反弹更是触动了实体购买者，实体购买者对价格的认可是市场能够长期走牛的基础。

保尔森麾下的最大对冲基金在2011年的大多时间里遭受亏损，但他麾下的其他基金因押注黄金及其他投资产品依然是赢家。不过9月份却发生了大转变，保尔森公司旗下几乎所有的基金均出现大幅下滑。

保尔森基金9月出现两位数下跌，令其成为今年业内最大的输家。投资者称，虽然包括LeeAinslie、LeonCooperman在内的许多其他基金经理人也遭受亏损，但跌幅没有保尔森那么惨重。据对冲基金研究公布的数据显示，9月份对冲基金行业平均下跌2.81%，今年以来的跌幅达4.74%。

技术面分析：

黄金：从日线图看，120日均线已经起到关键作用。前两周主要围绕此均线来回盘整，而上周站上此均线后，不停回测依然得到支撑，如本周还能守住此线，则有望迎来大反弹。另一方面来讲，之前的大跌势，对于金价多头打击较重，因难以直接大幅反转，近期一直处于区间来回震荡，不停有回测，还需经历一定的盘整才能蓄积上行动能。反之，如果黄金价格再度有效下破1625和1605，则有望带来新一轮的下跌。

白银：日K线上，自现货白银早间高开至6470点位后，短期布林带依旧处于开口下滑走势，下轨延伸至5560位置，短期白银反弹上行受阻依旧处于弱势震荡；均线上，短周期MA5勾头上行，短期受支撑于6300点位，受MA10均线6780点位形成强势阻力位；附图上，MACD空头动能开始衰竭，短期指标处于修复反弹中；四小时K线上，布林带呈现缩口走势，今早间现货白银开盘自下轨高开至上轨受阻，短期回补关注中轨6300支撑。

操作建议，上周五的非农数据好于预期，行情大幅震荡，周一的高开表明后市悲观的情绪有所缓和，今天交易提示，黄金1638低多，目标1680，止损1628，白银低多31.6，目标34，止损31.0，控制仓位，严格止损。

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