加拿大丰业银行（Scotiabank）的一份报告显示，黄金正寻求摆脱熊市。该报告指出，美联储暂停加息、投资者头寸调整以及看涨技术势头，将为金价提供长期支撑。

“黄金从牛市（2009-2013年），消化已知的量化宽松影响，转向熊市（2013-？），消化未知的定量紧缩影响；它现在需要解读如何在长时间的停顿中进行交易，”丰业银行大宗商品策略师Nicky Shiels写道。

金价已经打破了长期以来形成的一种模式，即在加息前走弱，在加息后走高。

“在上次FOMC会议上，黄金一直交投于相当高的价格（这不同于之前的会议，之前每次美联储会议前金价都会走软，之后才被买入），”Shiels指出。

这是一个有趣的变化，考虑到市场在将对2019年未来加息的预期从4次下调至0次。

Shiels表示：“美联储很可能在3月份的FOMC会议上‘确认’（这一转变）。当美联储温和地暂停行动，允许（美元）保持克制直至走低时，所有实际资产都会上涨，因为它们开始计入典型的周期后期走势。”

该报告称，除了美联储更加鸽派外，投资者近来的仓位倾向于更加支持黄金，净空头转为净多头。

最重要的是，技术动能“温和看涨”，这种趋势将持续到今年第二个月。

“从结构上看，难以界定的长期问题日益受到关注，这些问题可能以黄金为中心，目前被视为近期涨势的软驱动因素，”这位丰业银行策略师表示。“主题包括美国和全球债务水平、政治和贸易休战和僵局、保护主义的反冲作用；MMT（现代货币理论）的兴起&税收的增加、通货膨胀政策、去美元化政策以及地缘政治的重新结盟。”

Shiels在报告的最后指出，从熊市到牛市的转变不会很快发生。

他警告称：“人们需要认识到，牛市和熊市需要数月，而不是数周或一刻钟，来发生逆转。”

近期美元的强势拖累黄金价格走向前三个交易日的首次负面收盘。1304.50美元似乎成为现货黄金的支撑，而1311美元可以提供相邻阻力位。

金价走势下跌的主要原因是美元走强，而ETF的资金流出以及对未来需求的疑虑也加剧了黄金的疲软。由于投资者急于寻求风险安全，而其他主要经济体的疲弱数据以及围绕中美协议的疑虑迫在眉睫，美元在本周的第一个交易日全面上扬。

现货金从1月下旬连接低点的支撑线开始反弹，并可能回升至1311美元。然而，向下倾斜的趋势线在1315.50美元可能挑战金价的进一步上涨，阻力方面，1317.30美元1321美元和1326美元可能重新获得市场关注。在下行方面，如果黄金的价格继续下行，跌破1304.50美元的支撑线，则突显卖盘实力，1300美元难保其咎，可能进一步削弱报价至1296.00美元的支撑位。

金投网黄金行情中心显示，北京时间08:57，今日黄金现货价格报1307.21美元/盎司。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。

免责声明：文章中操作建议仅代表第三方观点与本平台无关，投资有风险，入市需谨慎。据此交易，风险自担。