在央行和机构买盘的支撑下，为何黄金价格上涨之路仍一波三折？

人们常说黎明之前是最黑暗的，对于黄金而言可能也是如此。金价虽已站上1300美元/盎司，但最好的时刻尚未到来。不过，黄金价格距离见到曙光或许已经不远了。

好消息是，黄金得到中央银行和机构投资者优质买盘的支撑。官方正在以1971年美国宣布脱离金本位制以来最快的速度购买黄金。不仅规模惊人，就连参与者的数量也表明黄金有上行的潜力。

2018年中央银行购买了651吨黄金，比上一年增加74%。俄罗斯黄金占其储备的比重仍只有17.6%，中国也仅为2.3%，均远低于发达经济体65%的正常水平。

与此同时，机构买家（特别是欧洲）开始大量投资黄金ETF。2018年12月他们购买了76吨黄金，使得总体持有量达到2013年以来未曾见过的水平。

根据美国银行的说法，人们购买黄金的动机是预期美元下跌，而非通胀上升。还有一些新的证据表明，黄金正重新受到私人财富集团、财富管理机构和家族理财室的青睐。

那么，在这些利好因素作用下，为何黄金上涨的发动机仍打不着火？

SharpsPixleyLtd.首席执行官RossNorman指出，零售投资者对黄金的兴趣目前处在20年来的最低点。他的集团是欧洲最大的金币和金条销售商之一。

美国铸币局金币的销量以及谷歌上对“购买黄金”的搜索也反映出了同样的情况。黄金不在普通投资者的关注范围内。

此外，投机者对黄金缺乏信心对金价短期走势有着毁灭性的影响。Norman估计投机者持有黄金净多头头寸，但与历史水平相比显得较低，因此存在大量的上升空间。

Norman认为有理由对黄金持乐观态度，但也需要保持谨慎。想想“虚假的曙光”。牛市初期阶段通常表现迟缓，因为随着价格上涨，那些长期被套的多头可能会趁机平仓，给金价造成阻力。一旦这些头寸清理完毕，市场就能够以一种自我加油的速度前进。

还有一点值得注意的是，1月一般是一年中黄金表现最强劲的月份，这意味着之后金价可能会走弱。

Norman表示，黄金是否彻底迈入牛市关键还看能否突破1360这一关键价位。一旦确认破位，“太阳将再次升起”。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。

免责声明：文章中操作建议仅代表第三方观点与本平台无关，投资有风险，入市需谨慎。据此交易，风险自担。