周三，国际黄金维持稳定近期，徘徊于1190美元附近。摩根士丹利分析师提醒交易者，全球流动性正不断收紧，风险资产很可能首当其冲，一切都像极了1987年秋天股灾“黑色星期一”前的情景……回顾今年前10个月行情，全球市场可谓一波未平，一波又起，美银美林统计了2018年迄今为止的五大风险来源。黄金投资者务必警惕！未来又该如何应对接踵而至的风险事件呢？

危机逼近！“黑色星期一”恐重现！

美国10年期国债收益率已经触及2011年来的最高水平；美股面临抛售压力，投资者偏好从周期型股票转向防御型股票；股价下跌的同时金价却一直停滞不前。这些都是目前资产流动性收紧，融资成本上升的力证。而资本流动性集中又意味着全球流动性收紧，无法涵盖所有的风险资产。

Redeker警告，所有的这些情景，都像极了1987年秋天的“黑色星期一”股灾的情形：“当时，美联储也在加息，态度鹰派。格林斯潘刚刚上任，言论强硬，当时在里根总统税收计划支持下，美国经济表现也超越全球经济表现。那时人们都认为全球其他地区，特别是欧洲，拥有较大的产出缺口，所以当德意志银行于1987年9月收紧流动性时，人们感到很意外。”

Redeker提醒，参照历史教训，投资者不应该忽略欧洲央行官员Klaas Knot近期“欧央行加息时间可能早于市场预期”的鹰派言论。历史经验表明，当欧央行与日本央行采取宽松政策时，有利于美债收益率保持平缓，而目前，这两个央行都似乎在变得更加鹰派。

Redeker还提到，目前所有投资者都在关注债券波动性指数——MOVE指数，原因在于，虽然外汇和股票波动性的上升可能是两个孤立事件，但债券市场波动性的上升往往会左右其他波动率指数。因此，在当前流动性集中于美国的背景下，债券波动性的上涨对不同风险资产的波动性表现会有重大影响。

投资者需警惕一旦危机来临，风险资产市场或将首当其冲。

尽管利率仍然是这个月的风险主题，从历史上看全球利率的波动性相对来说仍比较低。因此摩根士丹利警告称，目前的市场状况与1987年秋天那场股灾前的情况十分相似。债券市场的波动性可能会上升，这也将左右其他风险资产的波动率指数。

盯紧五大不可忽视风险

今年年初，美国利率大幅上涨，FAANG一个月市值蒸发4000亿美元，引发了科技股大溃败。之后，意大利国债收益率飙升，新兴市场奔溃，大宗商品暴跌。这样看来，全球市场今年并不平静。

美银美林指出，2018年观察到的主要风险主题分别是美债收益率上升引发的抛售行为、对冲基金持股占比高的科技股、意大利的政治不稳定性、脆弱敏感的新兴市场以及贸易争端这五大要素。

另一方面，一些已知的风险在今年来没有爆发，例如无协议脱欧的可能性还没有使英镑等主要相关资产出现大幅下跌。

那么对于投资者而言，如何对冲这些风险才是更加重要的问题。

美国10年期国债收益率在今年2月曾上升了近60个基点，导致美国股市遭遇大量抛售，对美银美林跟踪的这30多个资产也产生了影响。相比于其他4个风险，这一风险事件对其中12个资产的影响更大。因此，考虑到美国国债收益率近期的飙升，Bowler告诫投资者需在美国利差进一步扩大前及时对冲手上的资产。

亚太交易主管Stephen Innes称：“金价获得低接买盘的一些支撑，另外对于股市可能大跌的疑虑，也提供一些避险支撑。我强烈认为市场低估了股市下挫的潜力。在我看来这是黄金价格的一个关键支持。”

荷兰银行外汇和贵金属策略师Georgette Boele在周二发布的一份报告中表示，她的团队“相信贵金属市场已经触底”。

资讯网站Dailyfx最新撰文给出黄金价格的操作建议，认为国际黄金格暂时未能下破1180美元/盎司支撑，宜继续关注1180-1210美元/盎司区间波动。

操作策略方面，Dailyfx称，倾向稳健者继续观望，等待国际黄金价格突破区间之后跟进；激进者则在区间之内高空低买。

技术面分析

国际黄金从短期来看下方破位支撑线并未失守，而1183测试不破，所以短期而言此位置附近的支撑仍有效，而后续黄金的价格想实现上涨也必须有效突破此位置。走势上重点还是需要关注日线的延续性，区间内无论多空短线表现如何强势，日线如果不能实现连续性也构不成破位，不论国际黄金是在蓄势筑底还是怎样，日线的收线将是关键，日线只要突破1183一线，黄金价格上涨区间的概率将大增。

今日国际黄金能否延续反弹，一方面关注美元走弱，另外一方面今晚20：30美盘开盘时段美国9月PPI月率、批发销售月率等经济数据也十分关键，若PPI数据表现不佳，无疑将影响市场对美国通胀担忧，从而影响美联储加息效果，利空美元，利好黄金价格。反之，若数据表现较好，那么国际金价还是有受阻回跌的可能。

金投网黄金行情中心显示，北京时间15:31，今日黄金现货价格报1188.50美元/盎司。

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