黄金是一种既是商品又是金融资产的贵金属。作为一种商品，黄金的特性使其成为一种优良的导体，它的其他特性也适用于无数的工业应用。黄金的装饰性吸引力导致了每年大量的虚假需求。黄金年产值的很大一部分被用于珠宝的生产。

说到黄金的金融属性，黄金作为硬通货有着悠久的历史。如今，现代货币没有黄金作为支撑，因为纸币的价值来自发行法定货币的政府的充分信任和信用。然而，各国央行仍将黄金作为外汇储备不可分割的组成部分。黄金是一种资产，在通胀压力期间往往会保持其价值。在世界经济和政治恐惧，以及不确定时期，它也吸引了大量的买家，因为它是一种避险资产。

黄金是一种独特的金属，它跨越国界，在其漫长而传奇的历史中一直保持着价值。黄金是一个谜，有些人接受黄金，有些人则认为它是过去野蛮的遗迹。

在2008年之前，黄金期货的名义价格从未超过每盎司1000美元。但是2009年以来，黄金期货价格从未低于这一水平。金价在2011年创下每盎司1920美元的名义高点后，在2015年末跌至略低于1050美元的低点。今年夏天之前，金价一直处于高位，但最近几周这种模式走到了尽头，而现在，黄金价格正静静地徘徊在每盎司1200美元左右。

黄金牛市行情结束

自2015年12月以来，在芝加哥商品交易所（CME）旗下的纽约商品期货交易所（COMEX）交易的黄金期货价格一直处于更高的低点，但这一情况在今年7月结束。在2016年和2017年，黄金价格没有低于去年12月的低点。然而，在2018年，这种模式结束了。

正如周线图所显示的那样，2015年12月金价的低点是每盎司1046.20美元。但在2016年，现货黄金从未挑战过如此低的价格。2016年12月黄金价格的底部为每盎司1123.90美元，而在2017年，金价从未接近这一低点。在2017年12月金价的低点是每盎司1236.50美元。2018年7月，现货黄金跌破这一水平，并在8月继续跌至最近的低点1161.40美元。在从低位小幅反弹后，纽约商品交易所12月份交割的活跃黄金期货的价格一直在每盎司1200美元左右徘徊。

目前，技术阻力已达到2017年12月低点1236.50美元时的技术支持水平。自最近的低点以来，黄金一直未能集结买盘和力量来挑战这一上行阻力。上涨低点的看涨模式在今年夏天结束，目前，现货黄金价格徘徊在千二关口下方，两个极端看跌的因素拖累了金价。

强势美元和更高的美联储利率是黄金的两大“克星”

传统上，黄金与美元成反向交易，因此，美元走强往往会压低黄金的价格。

正如本周图表所示，美元指数从2017年1月的高点103.815跌至2018年2月的低点88.15。美元下跌可能为COMEX黄金期货价格提供支撑。然而，经过一段时间在90水平左右的盘整，美元指数打破上行阻力在8月中旬升至96.865的高点，就在当时黄金交易价格跌至最近的低点。美元走强对黄金的价格构成利空。美元指数上一次在95点附近交易是在2016年末。当时，金价在2016年12月跌至1123.90美元的低点。

美联储不断上升的利率支撑了美元对其他世界货币的升值。利率差异往往是汇率变动的主要驱动力。美联储可能在2018年接下来的时间里两次上调联邦基金利率，到今年年底将短期利率提高至2.25-2.50%。以欧元计价，短期利率为负40个基点，到2018年底，美元和欧元之间的息差将达到2.65-2.90%。美元相对收益率的上升支撑了美元指数。

与此同时，尽管美联储利率走高有利于美元的上涨，但不利于黄金价格。较高的利率会增加持有黄金存货和多头头寸的成本，这将会打压黄金、贵金属和许多其他大宗商品的价格。因此，美元走强，美联储短期、中期和长期利率不断上升，对黄金价格构成了有力的看跌因素。

温馨提示：具体操作请关注金投网专家解盘直播室，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。

免责声明：文章中操作建议仅代表第三方观点与本平台无关，投资有风险，入市需谨慎。据此交易，风险自担。