黄金价格在过去几天曾尝试触底反弹，但迄今为止，那只是一种尝试罢了。美元指数最近几日的回调给了黄金多头一丝希望，但周三现货黄金的重挫再度令多头感到无力。分析师Clif Droke认为，黄金价格短期内仍然受到强势美元的威胁。黄金还没有走出困境，至少面临着确认短期底部的一个关键障碍。

与其它资产不同，黄金价格今年的走势一直在考验多头的耐心，多头在过去几年中从未像最近几个月那样对金价无力上行感到沮丧。黄金牛市的下一个重要时刻什么时候到来，谁也说不准。投资者应该保持耐心，等待黄金的价格确认短期底部。

今年以来，黄金一再面临的问题是，黄金多头在拥有明确的机会窗口时，不愿或无力果断的控制市场。具体来讲，今年至少有三次，美元出现短期的明显疲软刺激金市温和反弹或反弹失败。通常情况下，美元显著走低可能刺激多头推动黄金价格大幅走高。

然而，自年初以来，即使黄金市场出现一些技术因素，黄金价格也难以出现大幅上涨。Clif Droke认为，这是典型的熊市特征，黄金市场正处于熊市。在熊市中，黄金价格的反向走势很大程度上取决于短期技术考虑，而不是长期的基本面因素。

在过去几年，黄金多头借助美元疲软将黄金价格推升至非理性水平，导致黄金“超买”，随后黄金价格最终还是回落了。如今，多头对黄金的热情已经大幅降温，即使美元走弱，黄金的反弹势头也不佳。例如，即使美元指数回落，跌破15日均线，黄金价格也未能在6月初实现反弹。

更重要的是，尽管美元指数勉强收于5月底以来形成的高位，但黄金还是在6月份遭遇急剧抛售。换句话说，黄金最近的下跌与美元指数的温和走强完全不成比例。

从iShares Gold Trust （IAU）走势图上可以看出，黄金价格曾在6月大幅下挫，跌幅达到5%，也创下7个月以来新低。迄今为止，IAU指数仍然未能恢复，尽管出现了试图触底的迹象，但还是尚未确认底部。

不过，在美元指数的最新回调和欧元走强的基础上，黄金仍然有机会反弹。从历史上来看，欧元的强势与黄金的反弹之间有着密切的联系，前者往往引领后者。

截至周二，Invesco CurrencyShares Euro Currency Trust （FXE）仍高于15天移动均线，显然正试图反弹。如果FXE能在未来几天继续走高，这将是短期黄金前景的极好预兆。不过，这种情况需要尽快出现，因为美元指数仍接近其年内高点，逆转跌势几乎会关闭黄金的反弹窗口。

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