距离三月的美联储利率决议已经越来越近，对黄金市场来说，这或许可以算是今年的第一个大考验。

不过GoldCore认为，黄金其实未必害怕加息。

从2016年年初至今，黄金市场已经上涨了近30%，而期间一直伴随着美联储加息。

目前美国的通胀在走高，这对黄金来说自然是好机会，尤其是目前美联储加息是速度是不及通胀走高速度的情况下。

此外，在本身有大量债务的情况下，加息也伴随着风险，这对避险资产黄金也同样是利好的。

美国共和党前总统候选人Ron Paul本周表示，债务带来了很大的负担，并且无法停下。

GoldCore认为，正是利率的走高使得债务变得无法维持。

Goldnomics Podcast的Stephen Flood表示，利率还会上升，而到那个时候债务将难以维持下去。

利率必然会走高，债务的负担会变得难以维持，这会为市场带来问题。

在利率继续走高的情况下，那么美国政府为债务所付出的利息将成为其最大的支出，超过社保、国防和医保，后三者在2016年分别为9160亿美元、6050亿美元和5940亿美元。

在1996年，美国10年期国债收益率上涨到和目前差不多的水平，不过和这一次不同的是，当时美国的国债还不到5万亿美元，而如今，这一数字已经到了20万亿美元，并且还在增加。

尤其值得注意的是，美国总统特朗普的减税将使得美国年度预算赤字涨到1万亿美元以上，国债还将被继续增加。

除了美国国债，美国个人债务也同样是不可忽视的。

美国的非抵押消费债务目前是历史最高水平，到2017年美国家庭有差不多1万亿美元的信用卡债，1.3万亿美元的汽车贷款以及1.5万亿美元的学生贷款。

GoldCore认为，单单看美国就可以看出，利率走高和通胀的上升是很可能将经济推向衰退的，在这种情况下，黄金的吸引力就会增加。

更糟糕的是，如果市场真的迎来衰退，央行手中可用的工具已经非常有限。

此前旧金山联储主席威廉姆斯就曾经表示，下一次衰退到来，已经没有什么有力的工具能够应对了，“这是让人夜不能寐的”。

在2007到2009年的衰退中，美联储将利率大幅削减到0，并且买了3.5万亿美元的债券来打压长期借贷成本。

从2015年末起，美联储开始加息，到今年利率将上涨到2%至2.25%。美联储认为，当利率达到2.75%就可能会影响美国经济的发展。

GoldCore的Mark O’Byrne认为，在金融市场遭遇困难而利率却走高的情况下，黄金反而会变得更有吸引力。

从历史数据来看，过去几次利率走高中，黄金价格反而常常会上涨。

美国10年期国债收益率从1970年的不到5%上涨到1979年至1980年的15%，而金价在这期间从35美元上涨到了850美元/盎司。

从2003年到2007年，当利率再次上涨的情况下，金价从400美元/盎司上涨到了近800美元/盎司。

由此可见，加息对黄金未必真的是坏消息。

事实上，加息真正影响的，是那些应用债务和杠杆来买的资产。

对黄金来说，这并不是一个关注短期变动的市场，而当利率出现变化，这很难说是经济健康的信号。

在如今的经济状况和地缘政治状况下，黄金的避险功能毫无疑问是能够凸显的。

金投网黄金行情中心显示，北京时间21:00，今日黄金现货价格报1324.89美元/盎司。

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