周五黄金小幅回落，本周创下两个半月来最大单周跌幅，因本周以来美国国债收益率攀升。尽管黄金市场仍有相当多的乐观情绪，但在黄金被困于近期交投区间之际，分析师建议投资者下周采取更为谨慎的立场。

下周美联储新任主席鲍威尔将在国会作证，讨论美联储的半年度货币政策报告。市场正密切关注美联储新主席对通胀上升和美国经济增长前景的看法。黄金市场风险重重，下周能否迎来转机？

美元仍是黄金面临的最大威胁！但也有意外利好

分析师们认为，黄金仍将受到美元的摆布。根据美银美林分析师的说法，美元可能会从目前的水平反弹约2%。分析师们指出，美联储进一步收紧货币政策将在2018年继续支撑美元。

“在欧洲央行遭到激进重新定价后，我们认为，相对货币预期将不再为欧元提供周期性的支持。人们的注意力应该转向美国经济加速增长，”分析师们表示，“我们的美国经济团队现在预计，今年美国经济增长2.9%，美联储将加息3次，随后在2019年再加息3次。市场定价仍然落后。”

Razaqzada还预计，随着市场开始关注利率上调，美元将会反弹，美联储料将于3月21日加息。目前，市场认为下个月加息的可能性高达83%。市场认为，到今年年底至少加息三次的可能性为60%。

他说：“美联储将继续提高利率，这是目前唯一重要的事情。”

不过，并非所有分析师都乐观地认为，美元可能突破90至91之间的重要阻力位。美元指数最新交投于89.90附近。

DailyFx.com高级外汇策略师Christopher Vecchio表示，尽管加息支持美元走高，但市场却忽视了日益增长的赤字风险。他称：“市场没有讨论信用风险，我认为这是一个很大的错误。由于赤字不断增加，我们可能会看到今年的信用评级被下调，这将给美元带来负面影响。”

Vecchio表示，在这种环境下，投资者可以将手中持有的股票进行多样化投资，并买入黄金作为一种防御资产。他表示：“鉴于信贷风险不断上升，现在是买入黄金的好时机。”

尽管金价未能突破每盎司1360美元阻力，但Vecchio表示，随着债券收益率推高至4年高位，市场表现出了韧性。传统上，较高的债券收益率对黄金来说是利空，因为它提高了贵金属的机会成本。

黄金在收益率推至3%的情况下维持在关键支撑位上方这一事实表明，有更大的因素在起作用。这可能是一个迹象，表明我们正在看到金融市场政权更迭的开始。”

美联储新主席鲍威尔讲话来袭 黄金后市将如何？

美联储新任主席鲍威尔将在国会作证，讨论美联储的半年度货币政策报告。黄金下周可能下跌，但市场可能会从鲍威尔讲话中找到一些重要支撑。瑞银的经济学家们表示，鲍威尔下周证词中可能包含一些稍具前瞻性的陈述。

北京时间2月28日23:00，鲍威尔将在美国众议院金融服务委员会发表这份政策报告，这将是他首次以美联储主席身份出现在公众面前。尽管他曾是美联储理事，其政策观点与前主席耶伦（Janet Yellen）相近，但他的正式观点仍是一个未知数。

瑞银经济学家在一份报告中表示：“我们预计，美联储新主席鲍威尔会含蓄地指出，如果财政刺激导致经济活动加快及通胀率上升，可能会导致美联储采取更激进的加息步伐。FOMC已经明确指出，如果有大量财政刺激措施，其可能必须提前或更积极地收紧政策。”

美联储在1月份会议纪要中指出，由于新的税收政策，一些美联储官员上调了他们对经济前景的预测。

2月24日公布的政策报告也可能聚焦于通胀问题，应该会指出美国通胀出现上升迹象。这呼应了美联储的言论，即通胀率可能升至2%的目标水平。考虑到市场对美联储会议纪要做出的反应，这份政策报告显得更为重要。美联储1月份的会议纪要成为股市动荡的催化剂。

前途未卜！关于下周黄金走势市场没有明确共识

Kitco 周五（2月23日）发布的每周黄金调查显示，由于黄金本周走势低迷，前途未卜，参与调查的华尔街及普通投资者对下周黄金的涨跌莫衷一是，看涨或看跌的人数都没有过半，凸显了黄金走势的迷离。

在针对华尔街专业人士的调查中，有19人参与了调查，有7人，或37%认为下周黄金将会上涨或盘整，有5人即26%认为下周黄金将会下跌。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。本周参与在线调查的普通投资者有900人，其中423人或47%认为下周黄金仍看涨，同时366人或41%看跌；111人或12%保持中立。

DailyFx.com资深外汇策略师Christopher Vecchio看好黄金。他表示，虽然本周债券收益率达到四年来的高位，但黄金一直具有相当的弹性，并可能表明市场的整体变化。他说“鉴于未来信贷风险上升，现在是购买黄金的好时机，在这个时候，将股票转化为黄金将是有益的。”

Adrian Day Asset Management的主席兼首席执行官Adrian Da也期待黄金上涨。他说“情绪改变将有利黄金。目前这将是一条不平坦的道路，但广泛市场的任何波动或通胀数字的增加都将推动黄金上涨。”

Kitco高级技术分析师Jim Wyckoff认为，短期内黄金价格横盘整理，因为“技术动能目前停滞不前。”

MKS（瑞士）交易所交易主管Afshin Nabavi称，盘整范围在1321美元和1360美元之间，除非有任何意外的突发新闻。

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