周一（1月29日）期指市场午后持续下挫，IF和IH跌幅超过2%，IC仍跌逾1%。

沪深两市，午后，市场维持弱势震荡，沪指持续下探跌幅超逾1%，深成指持续单边下行，跌幅近2%，创指走势大体相同持续单边下挫，上证50指数全天呈现单边下探跌逾1.6%。

截至收盘，沪深300指数报4302.02点，跌幅为1.81%，IF1802报4315.2点，跌幅为2.12%；上证50指数报3120.70点，跌幅为1.64%，IH1802报3127.0点，跌幅为2.18%；中证500指数报6309.88点，跌幅为1.16%；IC1802报6312.2点，跌幅为1.32%。

期指成交持仓方面，IF1802成交17973手，持仓21003手，日增仓1015手；IH1802成交14934手，持仓14994手，日增仓629手；IC1802成交9592手，持仓16111手，日增仓-71手。

期指升贴水方面，IF1802升水13.18点，IH1802升水6.30点，IC1802升水2.32点。

外盘方面，截止发稿，A50E01报144155.0点，跌2.88%；成交51.5437万手，持仓33.2545万手。

政策方面，刘鹤在达沃斯论坛表示中国将利用改革开放40周年的机会，推出新的、力度更大的改革开放举措。改革预期的提升有可能引发相关主题的炒作热情，甚至形成A股“改革牛”。风格上看，1月下旬，中小盘似乎出现了回暖之意，创业板反弹势头猛烈。

综合来看，在利率上行背景下，中小盘估值处于历史低位。不过，随着IPO明显束紧带来更优质的增量中小盘股以及风险偏好的提升，预计中小盘股估值有望走出底部。未来可进一步关注IC相对IH、IF的走强机会。

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