上周五，继续受良好的财报行情推动，同时外围的欧洲股市和主要的亚太股市趋势向好，美国三大股指表现均佳，但是下半年美国经济复苏放缓的态势已然确定，疲软的就业市场、地产市场以及消费者信心下降，使美联储强化宽松政策预期，美联储主席伯南克在上周四的众议院金融服务委员会作证时表示，美国经济依然脆弱，仍需政府刺激开支以增强复苏，可行的措施包括继续延长减税政策；同时奥巴马政府签署金融监管改革方案的通过长期来看是利于美国乃至全球经济和金融格局的稳定和健康发展，我们认为这都提升了投资者对资本市场的信心。

美国6月成屋销售为537万户，低于前值的566万户，但是高于市场预估的510万户，显示市场对美国房地产市场预期偏谨慎；美国5月房屋价格指数月率为增加0.5%，低于前值的0.8%，但是超市场预期的下降0.3%，美国6月成屋销售月率下降5.1%，低于前值的下降2.2%，好于市场预估的下降9.9%；就业市场方面，美国上周续请失业金人数为448.7万，低于前值也好于市场预估，但是上周初请失业金人数为46.4万，高于前值的42.9万和市场预期的44.5万，好坏不一的失业数据，显示美国劳动力市场仍很不稳定。

欧元区：欧洲股市再良好的企业财报和经济数据的提振下，大涨至一周的收盘高位，基于对欧洲银行压力测试结果的乐观预期，近期金融股表现上佳，同时因美元的近期走弱，资源类股票表现不错。

欧元区7月服务业采购经理人指数为56.0，好于前值的55.5和市场预估的55；欧元区7月消费者信心指数为下降14.1，好于前值和市场预期的下滑17，显示市场信心出现回暖，提振了欧元和欧洲股市的走势；制造业采购经理人指数为56.5，好于前值的55.6和市场预估的55.1；欧元区5月工业新订单年率为22.7%，好于前值的21.8%和市场预估的20.0%；德国7月Markit/BME制造业采购经理人指数初值报61.2，预期为58.0；德国7月Markit/BME服务业采购经理人初值报57.3，预期为54.5。法国 7月综合采购经理人指数初值报59.9，前值为59.6；法国 7月INSEE商业信心指数报98，前值为95.0，预期为94.0。较为良好的经济数据显示欧元区的经济尤其是制造业仍相对比较稳定。加拿大6月核心消费者物价指数年率∶1.7%，前值∶1.8%，预估值∶1.9%。

英国央行上周三公布的7月政策会议纪要显示，央行货币政策委员会以7-1投票结果维持利率于0.5%不变，并一致通过维持量化宽松规模在2000亿英镑不变；会议纪要的结果符合市场预期，但是央行同时表示，通胀率持续高于目标水平，可能引发长期内通胀预期上升，但是目前尚无通胀压力，主要是因为企业和家庭的信贷依旧谨慎，薪资增长依旧承压。

备受市场关注的欧洲银行压力测试结果在24日凌晨公布，公布的数据显示，91家参与压力测试的欧洲银行有7家未能通过测试，资金缺口总额为35亿欧元，好于市场预期的有10家将不能通过压力测试结果；从近期外汇市场上欧元和欧美股市银行股的表现来看，市场对这一结果已经大大消化，所以测试结果公布后，外汇市场和贵金属市场并没有很大的波动，震荡的区间仍在合理的范围内。但是公布的压力结果不够透明尤其关于主权债在交易账户和非交易账户中的分布情况和银行对国债及其他银行债的相互风险敞口数据，同时测试所做的假设是银行损失主要是贷款损失，而不是备受关注的因持有国债造成的损失，所以公布的数据可能大大低估了银行的潜在的主权债风险。欧洲银行的此次压力测试我们认为更多的是基于提振市场对欧元区的信心，并无很多的实质性内容，欧洲主权债务危机的影响还会继续反复困扰欧元区。

避险情绪的缓和以及中国尚无通胀压力，通胀压力较大的经济体也均采取了加息的方式来抑制通胀，是近期贵金属市场反弹乏力，低迷震荡的主要原因。

技术分析：弱势反弹 窄幅震荡

黄金现货破位下探后，延续弱势震荡格局，1180处有较强的支撑力度，KDJ指标走平，上方承压多条均线，短期继续大幅下跌空间有限，但是反弹的力度也不会大，预计维持窄幅波动；白银现货同样破位下探寻求支撑，技术指标也显示处在空头区域，KDJ指标已拐头向上，在无实质性利好的局面下难以走出横盘整理行情。国内市场方面预计会跟随外盘延续弱势震荡格局，黄金延期和白银目前仍运行于布林带的下轨，中轨处和5日均线的抑制较为明显，布林带袋口已经放大，下轨趋势向下。从持仓的角度来看，全球黄金基金7月22日黄金持有量减少，其中SPDR黄金持有量减持6.082吨，目前的持仓量在1302.046吨。与7月14日相比，全球最大的白银上市交易基金(ETF)Silver Trust15白银持有量不变，白银持有总价值上涨。

今日操作建议：建议高抛低吸 短期反弹和下跌空间皆有限

Au（T+D）预计波动区间：257.17~263.70。支撑位：259.44、262.68；压力位：261.88、263.70

Ag（T+D）预计波动区间：4100~4200。 支撑位：4080、4100、4160；压力位：4150、4180、4200

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