下游整体补库需求释放 铁矿石盘面创本轮反弹新高
【行情复盘】
铁矿昨夜盘走强,主力合约上涨1.61%,收于884.5。
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【重要资讯】
3月中国出口钢材988.8万吨,环比增加271.8万吨,1-3月我国出口钢材累计2580万吨,同比增长30.7%,1-3月累计进口钢材174.8万吨,同比下降8.6%。
3月中国进口铁矿砂及其精矿10071.8万吨,环比增加320.8万吨,1-3月累计进口铁矿砂及其精矿31012.5万吨,同比增长5.5%。
3月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%,比上月上升1.7个百分点,重回扩张区间,生产指数和新订单指数分别为52.2%和53.0%,比上月上升2.4和4.0个百分点,制造业产需景气水平明显回升。
中国3月财新制造业PMI51.1,前值50.9。已连续5个月处于扩张区间,创2023年3月以来新高,制造业生产经营活动加速向好。
2024年3月全国粗钢产量8827万吨,同比下降7.8%,生铁产量7266万吨,同比下降6.9%。1-3月粗钢累计产量25655万吨,同比下降1.9%。生铁产量21339万吨,同比下降2.9%。1—3月份,全国房地产开发投资22082亿元,同比下降9.5%。房地产开发企业房屋施工面积678501万平方米,同比下降11.1%。房屋新开工面积17283万平方米,下降27.8%。房屋竣工面积15259万平方米,下降20.7%。新建商品房销售面积22668万平方米,同比下降19.4%。
中国3月CPI同比上升0.1%,环比下降1.0%。3月PPI同比下降2.8%,环比下降0.1%。2024年1—3月份,全国固定资产投资100042亿元,同比增长4.5%,增速比1—2月份加快0.3个百分点。其中,制造业投资增长9.9%,增速加快0.5个百分点;基础设施投资增长6.5%,增速加快0.2个百分点。从环比看,3月份固定资产投资增长0.14%。
【市场逻辑】
铁矿石盘面昨日创本轮反弹新高。五一假期临近,黑色系下游整体补库需求释放。3月国内制造业PMI超预期。美国制造业开始复苏,逐步进入主动加库存周期。3月全球制造业采购经理指数重回50以上的扩张区间,全球总需求进入复苏周期,新兴经济体需求增速加快,支撑工业品价格走强。4月以来铁矿实际需求向好,下游钢厂出现补库意愿,铁矿港口库存累库幅度收窄,钢厂厂内铁矿库存开始增加。上周五大钢种产量由降转增,铁水产量进一步回升。1-3月我国出口钢材累计2580万吨,同比增长30.7%。一季度全国固定资产投资100042亿元,同比增长4.5%,增速比1-2月份加快0.3个百分点。基建和制造业投资维持高增长,从环比看,3月份固定资产投资增长0.14%,铁元素总需求悲观的预期正被扭转。进入4月后成材下游需求继续改善,五大材去库加快,总量矛盾不大,价格上涨弹性较好。预计二季度专项债发行节奏将加快,终端需求进入旺季。铁水产量二季度有望回补,进而带动钢厂对炉料端的补库。供给端压力有望阶段性下降,港口库存预计5月进入去库模式。铁矿期现价格预计阶段性强势。
【交易策略】
黑色系总需求预期转向乐观,二季度成材需求有望转好,铁水产量的回补将带动钢厂对炉料端的补库,铁矿石主力合约可尝试逢低吸纳。
(来源:方正中期期货)
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