受地产政策边际宽松利好影响，螺纹钢探底回升，短期迎来一波基差回归修复性反弹行情。截止今日收盘，螺纹钢期货主力合约报收于4255元/吨，上涨2.55%。

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供给方面，当前钢厂限产仍较为严格，11月份钢厂基本完成全年减产目标，12月钢厂有增产意愿，限产或有放松可能，但总体保持低位。数据显示，上周247家钢厂高炉开工率70.34%，环比降1.24%同比降16.11%，产能利用率75.35%，环比降0.38%同比降16.29%。日均铁水产量201.98万吨，环比下降1.01万吨，同比下降42万吨。

需求方面，近期地产调控有放松迹象，银行开发贷投放力度有望加大，房地产企业资金状况将得到改善，螺纹需求预期提升。本周螺纹钢表观消费318.14万吨，环比上周回升13.12万吨，上周建材成交量19万吨附近，环比上周回升1.53万吨。

库存方面，截至11月25日，本周螺纹厂库降15.09万吨至264.97万吨，社库减30.88万吨至442.77万吨，总体库存有所回落。

展望后市，在冬奥会，采暖季以及环保限产下，明年一季度供应仍然低位，地产政策下，螺纹钢有一波做多行情。

机构观点

瑞达期货：螺纹钢期现货价格重心上移

随着原材料价格进一步反弹，同时主流空单减幅扩大，螺纹钢期价突破4500 关口。近期市场情绪得到好转，整体上炼钢成本提升，房地产利好消息推动螺纹钢期现货价格重心上移。周四关注螺纹钢周度产量及库存数据。技术上，RB2201合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA 向上走高。操作上建议，短线于4400上方偏多交易。

大越期货：预计螺纹钢震荡略偏强为主

周供给端高炉开工率低位再次下行，实际产量继续回落，粗钢压减年度任务较重，预计将持续保持低位；需求方面表观消费上周小幅回落未能延续反弹势头，天气转冷淡季来临后续将逐渐下行，本月预计供需双弱延续。预计螺纹钢01合约价格本周震荡略偏强为主，操作上建议日内4350-4500区间轻仓偏多操作。

广发期货：预计短期将仍以震荡为主

受铁矿石走强影响，螺纹钢盘面震荡上行，现货维稳，日度建材成交量回暖。预计1月合约维持震荡偏弱走势，操作上高位空单持有;此前在低利润下钢厂的自发检修减产，但炉料价格有触底迹象，热卷产量或有边际增长的空间。预计短期将仍以震荡为主。

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