供应面宽松趋势难改 预计豆油仍以振荡为主
众所周知,外盘对国内豆油期货和现货走势影响深刻。无论是CBOT豆类期货还是BMD棕榈油期货,近期外盘市场表现如何,对国内市场有何影响?
从美国美盘上来看,近期外盘CBOT大豆价格有所下降。上周,CBOT大豆的主力合约价格下跌40.5美分/蒲式耳至1348.5美分/蒲式耳,CBOT豆油的主力合约价格下跌1.96美分/磅至63.04美分/磅。CBOT美豆价格与国内DCE豆油期货价格走势高度相关。但最近的外盘趋势并没有国内给力。究其原因,是美豆受降雨预期影响,且走势较弱。另一方面,则是受到连盘棕榈油的走强驱动。
在详细分析外盘美豆、美豆油价格下跌原因上,影响外盘价格走势的核心仍然是天气因素。将近一周,由于中西部地区降雨适宜,美豆价格承压回落。短期来看,市场关注的焦点仍然是美国大豆主产区的降雨。根据气象卫星云图显示,未来1-2周,美豆主产区东部地区仍将相对干旱,美豆价格或仍将受到这一影响的强有力支撑。美豆的关键灌浆期将从8月中旬开始。降雨的多少直接决定了今年美豆的最终单产,并将对下半年美豆和美豆油的价格产生决定性影响。
最新美豆优良率从去年同期72%降至58%,低于一周前的60%。评分优的比例为11%,良47%,一般为30%,差9%,劣3%;前一周为优11%,良49%,一般为29%,差8%,劣3%。差劣率达到两位数的主要产州包括:明尼苏达20%,北达科他41%,南达科他26%。在占到全国大豆播种面积96%的18个州,截至7月25日(周日),美国大豆扬花率为76%,上周63%,去年同期74%,五年均值71%。大豆结荚率为42%,上周为23%,去年同期为40%,五年均值为36%。
近几年国内植物油价格走势的分化,主要是棕榈油受外盘影响较大,而豆油和菜油表现相对疲软,一方面是由于外盘美豆和美豆油走弱,对豆系和菜系价格造成压力,另一方面国内库存持续攀升:以豆油为例,截至7月23日(第29周),全国重点地区豆油商业库存约97.86万吨,环比上周增加2.60万吨,距离100万吨大关仅有一步。高价库存是目前国内豆油、菜油供需博弈后的结果,显示基本面偏弱,价格走势将继续弱于棕榈油表现。
从整体上看,夏季本身就是豆油的传统需求淡季,虽然部分油厂停库,但供应面趋于宽松趋势难改,短期内继续受外盘美豆、棕榈油的影响。在美豆生长的时候,天气外盘等因素也需要重点关注,对豆类的短期行情、现货产生较大影响。与此同时随着夏季的深入,距离需求端的反转也越来越接近,而且期货端往往在现货之前运行,预计仍以振荡为主,随时注意各变量的变化对盘面的影响。
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