近期，供需“失衡”导致铁矿石价格持续走高。

据分析，进口铁矿石价格持续走高，主要缘于供需失衡之殇再现所致，普氏指数(在矿山开采业广泛应用的岩石坚固性系数)已连续7日上涨。在境外指数的带动下，国内期货、现货价格也跟随上涨。

自今年11月份以来，国内铁矿石期货主力合约价格自797元/吨先后“破8”(突破800元/吨)、“破9”(突破900元/吨)，截至12月7日收盘，累计涨幅已达22.15%。同期，新加坡交易所(SGX)铁矿石期货主力合约结算价自114.48美元/吨(折合人民币894.97元/吨)上涨至142.22美元/吨(折合1080.35元/吨)，涨幅达24.23%；普氏指数自119.05美元/吨(折合929.6元/吨)上涨至145.3美元/吨(折合1103.15元/吨)，涨幅22.05%。

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铁矿石是钢铁的重要原材料，全球铁矿石资源主要集中在澳大利亚、巴西等国家，中国则是世界上最大的铁矿石需求国。据数据显示，自今年11月份以来，澳大利亚和巴西两国的铁矿石周度发运量均值为2210.90万吨，环比下降7.89%，同比下降3.82%。两国近期发运量波动较大，导致外矿供给稳定性下降，每周发运量维持在2000万吨-2400万吨之间震荡。

与之对应的是需求端大幅改善。今年10月份以来，钢材价格不断上涨，钢厂生产利润明显增加，开工率保持高位，且补库意愿增强。同时，房地产和家电等行业表现强劲，终端需求旺盛。数据显示，11月下旬，上海地区螺纹钢现货价格超过4200元/吨，为近一年高点；河北吨钢平均毛利润为160.3元/吨，环比增长92.07%；江苏吨钢平均毛利润510.5元/吨，环比增长103.47%。

终端需求方面，10月份房屋新开工面积同比增长3.5%，增速由负转正；当月销售面积同比增长15.3%，超出市场预期。据数据显示，上周全国主要城市钢材社会库存为945.3万吨，较前一周减少50.17万吨，较10月末减少365.19万吨。

至于库存减少的原因，分析人士指出，一方面，是供应端不确定性因素增强；另一方面，是需求端大幅提升，加之中端环节开工率和加工企业积极性较高，将钢铁价格推向高位，作为主要原料的铁矿石也难逃上涨之势。

不过，分析人士普遍认为，国内铁矿石期货价格要想突破千元关口，仍需更多利好配合；否则，短线或有筑顶可能。

虽然近期铁矿石期现货价格联动走高，但期货价格仍徘徊在千元关口下方，暂无强攻迹象。截至12月8日收盘，国内铁矿石期货主力合约2105报收于912元/吨，微涨0.77%，成交92.14万手，持仓56.36万手，日增仓3.9万手。多位分析人士指出，短期国内铁矿石期价或有休整需求，突破千元关口仍需更多利好配合。

从基差角度考虑，短期铁矿石价格仍有继续上行可能。但不确定性因素较多，因成材品需求面临季节性下滑考验，若后续原材料价格继续上涨，钢厂利润将不断收缩最终导致亏损。同时，在需求下滑情况下，钢厂大概率会采用减产来降低损失，令铁矿石价格承压下跌。

再一个就是铁矿石价格短线存在筑顶可能，主要原因在于，冬季螺纹钢需求将转弱，多地库存出现累积。同时，从市场情绪来看，近期恐高情绪较为明显。预计短期铁矿石价格走势大概率是探顶过程，进一步上行幅度有限，预计将出现冲高回落走势。基本面和宏观预期共振已进入尾声，在涨幅近20%后，需要重新评估供需环境。铁矿石价格目前处于顶部区间，进一步上行需要更多新题材支撑。

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