鸡蛋中线逢低做多

上周鸡蛋现货价格 4 元线下调整，截止上周五，全国主产区鸡蛋现货价格 3.89 元/斤，较上周下降 0.12 元/斤，淘鸡均价 5.38 元/斤，较上周下降 0.08 元/斤。周内走货情况一般，终端市场需求不佳拖累销区走货，产区仍存有少量库存，但整体供需保持稳定，周内淘鸡价格小幅回落，鸡蛋价格走弱情况下，养殖户淘汰积极性增加，老鸡淘汰量增加，短期在产蛋鸡存栏小幅调整，预计未来蛋价保持震荡调整。盘面合约周内波动大幅下挫，但周五大幅回升至 4150 线上， 市场对于后期鸡蛋价格乐观看待，鉴于对未来基本面的供需双重利好预期，可适当入场建立多单。

【重要资讯】

1.鸡蛋现货：今日全国蛋价继续保持稳定，大洋路蛋价165-170/箱(下滑5元)，浦西蛋价115-116元/27.5斤(稳定)，浠水粉蛋190元/45斤(下降1元)，德州地区146元/40斤(下降6元)，青岛183元/45斤(下降5元)，东莞4.2元/斤(稳定)。今日多地蛋价下跌，主销区走货偏弱，到车数量较上周明显有所下滑，需求略显疲软，而短期内库存尚未清空，现货方面持续承压。

2.蛋鸡存栏：10月芝华所监测的主要地区在产蛋鸡存栏为10.63亿只，环比下降2.32%，同比减8.36%。本月新增开产7110万只，环比下降18%。存栏结构中，90-119天即将开产的青年鸡占比为6.44%，较9月新增0.17%，450-479天以上的老鸡占比1.56%，较9月新增0.47%。总体来看，待淘老鸡增加幅度大于新增开产数量，但净新增量仍将取决于本月淘汰进度。

3.淘汰鸡：上周末淘鸡均价5.40元/斤，基本维持稳定，因上周蛋价大幅回调，局部地区养殖户出现加速淘汰现象，淘鸡价小幅回调。截至11月27日当周，芝华所监测地区的老鸡淘汰量环比增加21.22%，所淘老鸡平均鸡龄在560天左右，较上周环比有所提升。

【交易策略】

受周五空头的大幅减仓影响，JD01合约尾盘出现大幅拉升，基本面并未出现太大变化。上周的持续下跌主因涨价不及预期，需求配合力度有限所致，近期淘鸡数量有所增加，补栏开始逐步上量，远月情绪偏空。，但因价格处于短期低位，建议短期内以观望为主。

全国鸡蛋价稳中有落，销区方面：北京、上海地区保持稳定，广东地区回升;产区方面：河南、河北、山东、山西、安徽、湖北等地有不同程度回落，辽宁地区保持稳定。据芝华数据，贸易商走货一般，库存正常偏高。蛋鸡存栏处于低位，养殖利润维持高位老鸡淘汰率低，育雏鸡补栏有提升的预期。周日中美谈判传来缓和消息，达成共识，养殖成本恐进一步回落。猪瘟难以控制，环保检查趋严，支撑鸡蛋需求。眼下禽流感后期疫情有待关注，春节消费预期仍会支撑蛋价。

鸡蛋主力1901上周五尾盘冲高，收于4065，MACD绿柱延伸，继续回落风险仍存。鸡蛋1905收于3547;1-5价差618，保持观望。

操作建议：主力合约1901先维持观望。

据芝华数据最新公布的蛋鸡存栏统计显示，10 月在产蛋鸡存栏量降至 10.63 亿只，环比减少 2.35%，同比减少 8.36%;后备鸡存栏 2.06 亿只，环比减少 2.26%，同比减少 15.23%;全国蛋鸡总存栏量由 9 月的 12.98 亿只减少至 12.68 亿只，减少达 3000 万只，环比减少 2.33%，同比减少 9.55%。

根据博亚和讯数据，上周五全国主产区鸡蛋价格持稳，均价 3.82 元/斤，环比持平，主产区淘汰鸡价格基本持平，由于可淘数量相对有限，且受到生猪跨省调运受限利好鸡肉消费，价格相对坚挺。

根据发改委价格监测中心发布数据，11 月第 3 周全国蛋料比价为 3.35，环比上涨 0.60%。按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖盈利为每只 41.16 元。近期终端需求平淡，鸡蛋供应正常偏紧，在供需大致平衡的局面下，蛋价窄幅调整为主。考虑到下游抵触高价拿货，蛋价仍存下滑风险，但因市场各环节余货压力不大，蛋价下跌幅度或受限。上周鸡蛋均价或环比略低，蛋鸡养殖预期盈利窄幅降低。受到非洲猪瘟影响，生猪跨省调运受限，主产区和主销区出现猪价两极分化现象，部分禽蛋主产区猪肉价格跌至 5 元区(单位：元/斤)，对蛋价走高形成一定的压制;根据万德农业部生猪存栏变化率(环比增减)，每年的 12 月猪肉春节备货，存栏环比降幅基本都在 2%以上，由于非洲猪瘟防疫属于长期工作，预计春节前跨省禁运的政策将持续，主销区肉价可能继续走高，主产区随着备货增加出栏，猪价有望止跌;受到春节行情的支撑，鸡蛋 1901 合约有望止跌回升，上方压力 4330 元/500 千克。

上周五鸡蛋注册仓单：0 张。

阻力位：4250 元/500 千克，支撑位：4050 元/500 千克。

主产区均价稳中震荡 3.9 元/斤左右，产区货源供应正常，销区市场走货偏慢，鸡蛋期货 1901 合约低开高走，收阳线，期价尾盘 3 分钟拉升 60 余点，空头离场较为明显，临近交割月鸡蛋期货仍未换月，资金集中在 01 合约，体现市场对元旦、春节行情的分歧和坚定，目前期价升水仅够交割成本，节前是否有行情成为影响 01 合约的关键因素，现货方面经过一轮调整步入需求旺季，后市走强概率较大，操作上建议保持多头思路，注意技术调整风险。