表观消费改善不明显 沪铝仍建议以逢低做多为主
一、行情回顾
昨日,沪铝期货震荡偏强,主力合约报收于20235元/吨,环比涨0.47%。
二、基本面汇总
贸易公司日本丸红商事(Marubeni Corp)表示,截至2024年6月底,日本三大港口铝库存继续反弹至317860吨,较上月增长约3%。具体来看,横滨、名古屋、大阪库存全面回升。
云南已复产103万吨,预计上半年完成120万吨复产,占总供给的3%。5月铝进口15.8万吨,环比减了6万吨。
据对全国电解铝企业的调研及测算,今年1月份至5月份,中国电解铝行业加权平均完全成本为16577.4元/吨,同比下降1.8%。
三、机构观点
申银万国期货:近期宏观指向偏多而基本面指向偏空。美国非农数据不及预期,降息预期有所增强。晋豫地区铝土矿大规模复产尚未到来,预计氧化铝价格仍有支撑,但下游观望情绪增强。近期国内电解铝出现累库,反映了铝基本面边际走弱的趋势。供给端,云南电解铝企业陆续复产、内蒙古新项目陆续投产,国内电解铝日度产量小幅提升。此外,国内铝水比例下降,铸锭量有所回升。需求端,下游铝加工环节开工率继续走弱,短期内淡季累库趋势或将持续,铝价暂时缺乏上涨驱动。但考虑到低供给弹性,以及下游需求存在多个增长点,部分市场参与者看好中长期铝价,因此沪铝仍建议以逢低做多为主。
国投安信期货:下游开工季节性下滑,表观消费改善不明显,略好于去年同期。电解铝产能阶段性抬升进入尾声,短期受到淡季需求拖累,中期看供需矛盾有限。年初波段高点19800元至20000元区域具备支撑,关注回调后买入机会。
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