【纯碱】

近期现货价格坚挺，个别企业提涨。本周产量及开工再次下降，周产量69.48万吨。周内山东海化新线如期冷修，远兴产线当前波动依旧较大。后续5-6月仍有3家碱厂检修计划公布、7月3家，关注后续产线动向。此外消息面称，6月或有较多进口碱集中到港，关注实际到港时间及到港量。

受盘面情绪带动，整体现货表需有一定提振，期现及部分原料库存相对较低的玻璃厂有一定拿货，但对于高价碱来讲，企业整体依旧偏谨慎对待。订单上来看，当下订单基本能够持续到月底。因纯碱产业链碱厂的定价权较高，后续依旧会是下游拿货意愿于碱厂挺价间的博弈。本周库存来看，去库速度进一步加快，周度去库3.26万吨，主要为重碱带来较大去库，而轻碱库存小幅累库为主。

盘面走势依旧维持震荡强势区间，近期在宏观政策等利多情绪影响下，盘面放量大涨，短期注意高位波动加剧风险。当前中期多头趋势未变，后逐步临近检修季（今年部分企业大修较为提前），仍可在价格回调后，逢低布局09多单。后续需持续关注现货动向以及后续订单接收情况。另外每月进口预期仍存，若到港超预期，将对价格形成较大压制，可择机选择沽空01作为保护。

【低硫燃料油】

需求方面，4月份新加坡低硫燃料油销量减少16.7万吨，中国港口低硫燃料油消费量减少4.2万吨，红海绕道仍在，但巴拿马运河管理局于5月中旬增加每日通过的巴拿马型船数量，美国东海岸至东亚的干散货运输距离可能缩小，预期5月份船加注需求可能小幅减少，船加注支撑不足。

供应方面，国内第二批低硫燃料油出口配额400万吨于5月上旬下发，配额下发后，炼厂积极生产，中国供应增加，抵消了舟山港保税燃料油库存处于低位。此外5月份科威特因国内发电需求，将对外减少34万吨的低硫燃料油出口。

本周柴油裂解企稳，对低硫裂解有支撑，此外仓单继续减少，但基本面尚未收紧，因此低硫裂解上方空间有限。

（来源：新湖期货）

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