【LPG】

周一仓单注销100手，内盘月差走强，基差偏高；近期远东FEI价格偏强，主要在于两点：一是巴拿马运河通行费较高，增加了进口成本；二是中东货源，主要是伊朗的货源收紧，但月差开始回调，且PG-FEI价差已经大幅收窄。

后期来看，远东与墨西哥湾的套利仍然活跃，到港量充足，本月进口量约315万吨，且5月下旬到港较多。5月下旬，斯尔邦PDH计划开车，但海伟石化计划停车，PDH开工率提升有限，此外石脑油与丙烷的价差降至59美元/吨，丙烷进石脑油裂解装置的经济性下滑，将抵消PDH装置的需求回升。

PG2406估值偏低，考虑到基本面较弱，预期PG2406上行空间有限。

【纯碱】

昨日部分现货价格继续上调。上周纯碱产量出现进一步下滑，其中重碱产量下滑较为明显，开工率环比上周也下滑1.28%，为85.12%，本周山东海化如期检修期，预计持续半个月上，此外远兴装置当前仍不稳定，预计本周产量将有进一步下滑。

数据上来看今年整体开工情况均低于去年，同期亦低于22年。进口数据公布，4月海外碱进口大幅减少，关注后续仍然维持的到港计划兑现情况。此外上周纯碱出货量有一定增加，环比前一周增长了3.75%，碱厂整体待发订单相对不错，基本维持到月底，一些企业刚需采购，高价碱成交偏弱。库存上，周一库存环比上周四仍有一定下滑，去库节奏加快（-1.91万吨）。

盘面走势依旧维持震荡强势区间，近期在宏观政策等利多情绪影响下，盘面放量大涨，短期注意高位波动加剧风险。当前中期多头趋势未变，后逐步临近检修季（今年部分企业大修较为提前），仍可在价格回调后，逢低布局09多单。后续需持续关注现货动向以及后续订单接收情况。另外每月进口预期仍存，若到港超预期，将对价格形成较大压制，可择机选择沽空01作为保护。

（来源：新湖期货）

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