观点与策略

上个交易日，上证综指跌0.42%，深证成指跌0.71%，创业板指跌0.77%，科创50跌0.7%，沪深300跌0.4%，上证50跌0.3%，中证500跌0.81%，中证1000跌1.07%。两市成交额为7992.46亿元，较前一交易日减少约1961亿元。

北向资金净流入-19.67亿元，前一交易日净流入53.33亿元。申万一级行业中，表现最好的行业分别为：煤炭(0.95%)，银行(0.77%)，房地产(0.04%)。表现最差的行业分别为：基础化工(-1.54%)，国防军工(-1.81%)，有色金属(-3.09%)。

基差方面，IH、IF、IC基差小幅走强，当季合约年化基差率分别为-4.5%、-3.8、-4.6%%；IM基差走弱，各合约贴水程度较大，当季合约年化基差率为-8.5%。跨期价差方面，当月合约换月后IH、IF、IC、IM近远月合约价差处于高位。

地产政策的进一步优化调整，有利于提升地产库存消化力度，改善经济增长预期，提振市场风险偏好。不过消息落地后，房地产板块连续近1个月的上涨行情转为震荡。目前居民收入预期回升速度较慢，对于大额消费意愿和投资偏好仍有压制，后续关注政策落地后对于房地产市场的去化效果。A股在资金分歧的情况下或将出现区间震荡，中期资金情绪仍受政策落地后基本面修复情况影响。不过当前A股估值仍然具有不错的性价比，在人民币汇率保持稳定，政策端的拖底支持下，国内需求有望在下半年得到提振，宏观经济有望进入逐步修复的态势，股指长期配置价值仍在。策略方面，近期以偏震荡思路对待。

二、重要消息

1、国家发展改革委：加快推进消费品以旧换新。

国家发展改革委新闻发言人李超表示，3、4月份制造业PMI均位于50%以上的扩张区间，这反映出随着宏观政策效应持续显现，工业生产稳定增长，企业效益有所改善，景气水平和企业预期持续向好。下一步，要加快推进消费品以旧换新，扩大汽车、家电、手机等商品消费和文旅等服务消费。（摘自Wind）

2、“摸家底”增资金，国企发力大规模设备更新。

国有企业尤其是中央企业在推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新工作中发挥着重要作用，已在推进工作落实中取得初步成效。近期，相关部门和企业“摸排家底”、密集部署，下一步将加大政策支持和资金投入，加快更新一批高技术、高效率、高可靠性的先进设备，大力推进“智改数转网联”、智能制造装备应用、数字基础设施建设，加强绿色装备推广和设备能效管理。（摘自Wind）

（来源：中信建投期货）

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