【行情复盘】

烧碱期货短暂徘徊整理过后，重心继续上涨，盘面小幅高开高走，主力合约增仓上行，刷新近期新高，录得四连阳。隔夜夜盘，期价冲高回落。

【重要资讯】

期货连续小幅上涨，市场参与者心态略有好转，国内液碱现货市场气氛平稳，多地区主流价格出现跟涨现象，但山东地区高浓度碱有所走弱。山东32%离子膜碱市场主流价为740-780元/吨，折百价为2313-2438元/吨；50%离子膜碱市场主流价为1280-1320元/吨，折百价为2560-2640元/吨。与期货相比，烧碱现货市场贴水幅度进一步扩大，基差达到相对低位，后期关注基差收敛期现套利机会。

五月份，氯碱装置检修计划较为集中，随着生产装置陆续停车，烧碱产能利用率高位回落。统计数据显示，全国主要地区样本企业周度平均开工率为88.26%，较前期下降2.60个百分点，烧碱周度折百产量为79.83万吨，环比减少2.86%。烧碱厂区库存小幅回落，缩减至40.88万吨(湿吨)，依旧高于去年同期水平7.62%。烧碱检修损失量增加，货源供应端压力得到一定缓解，企业出货整体平稳。

下游氧化铝市场偏强运行，企业开工略降至83.96%，刚需采购跟进尚可，山东地区下游某大型氧化铝工厂液碱采购价维持在680元/吨。氧化铝企业提产速度滞缓，运行产能增加有限，耗碱量一般。

【市场逻辑】

装置检修提供一定支撑，但下游需求平淡，企业库存消化较为缓慢，基本面驱动不强。

【交易策略】

市场情绪偏暖，烧碱期货顺势跟涨，重心或继续上探，压力位暂时关注2900-2930附近，激进者可依附于五日均线轻仓试多。

（来源：方正中期期货）

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