需求回暖 预计PVC主力短期依旧震荡偏强
1、供应:聚氯乙烯企业开工率环比下降4.79%至78.55%,其中电石法开工率环比下降5.99%至77.51%,乙烯法开工率环比下降1.29%至81.60%;装置检修损失量环比上升20.24%至13.37万吨;总产量环比下降4.69%至44.69万吨,其中电石法产量环比下降5.85%至32.92万吨,乙烯法产量环比下降1.29%至11.77万吨。
2、需求:下游企业开工率环比上升0.00%至55.07%,其中管材开工率环比上升0.00%至50.94%,型材开工率环比上升0.00%至48.89%;产销率环比上升12.89%至148.00%。
3、库存:上游企业库存环比下降0.67%至37.74万吨,其中电石法企业库存环比上升1.78%至27.27万吨,乙烯法企业库存环比下降6.52%至10.47万吨;社会库存环比上升0.00%至59.87万吨。
4、原料:动力煤价格环比上升0.69%至855.00元/吨,电石价格环比上升5.57%至2762.50元/吨,石脑油价格环比下降2.03%至7860.75元/吨,甲醇价格环比上升5.90%至2818.75元/吨。
5、总结:供应端,周度产量依旧不低,上周受装置复产影响,产能利用率又又出现回升;需求端,管材和型材开工率保持稳定上涨,综合开工率也超过去年同期,预计后续随着政策的出台和落地,需求有进一步增加的趋势;库存端,上游炼厂一方面库存水平低于去年同期,另一方面库存依旧处于下降通道,库存压力不大,反而是社会库存方面依旧没有开始去库,库存水平也高于去年,但预计后续随着需求的回暖,会逐渐进入去库阶段。综合来看,目前PVC估值水平不高,而且主力合约距离交割时间较远,基差回归的逻辑短期不会成为交易的主线,市场更多会交易需求的回暖和估值的修复,因此预计PVC主力合约短期依旧震荡偏强,基差走弱。
(来源:光大期货)
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