【欧线集运】

马士基涨价落地，4月29日之后运价上调至2500/3800美元，相较于week16线上报价1800/2750美元上涨700/1050美元。4月15日之后达飞线上涨价至2255/4085美元。马士基涨价的落地为现货运价的上涨增加信心，5月运价普涨概率较大。

昨日EC低开高走，盘中配合马士基涨价落地出现价格反弹，从收盘价来看，EC2406涨幅最高，达2.68%，08合约次之。当前盘面主要交易5月后运价上涨预期，马士基涨价对其他船司涨价有带动作用较强。08合约为传统旺季，并且其向上空间更大，激进者可低位短多EC2408。04合约的交割运价对应订舱价格为4月中下旬，与船司5月涨价的相关性较低，因此船司调整运价对于04合约的带动较为有限。

目前2404合约的交易逻辑主要是基差回归，week17各船司运价相较于15周有小幅下调，因此预计4月中下旬的实际离港价格小幅波动为主，交割价在2100-2200点区间。

【PP】

PP生产装置集中检修，整体负荷处于同比低位；新产能投放时间推迟，短期PP供应压力不大。下游开工好转速度放缓，主要行业利润微薄，厂家接货意愿低，大多维持刚需补库；PP出口窗口打开，但主要出口地区需求转弱，PP出口成交暂无好转，关注开斋后的需求情况。

目前中上游库存稍有偏高，且仓单处于近年最高水平，石化库存81，-2，五一假期前贸易商可能会有降价去库的需求。09合约基差-100元/吨；L2409-PP2409合约价差810元/吨左右。

短期原油价格走弱，成本支撑下移，PP价格重心下移，中长期随着检修装置的恢复、新产能的投产以及需求淡季的到来，价格存在下跌预期，关注原料价格的波动以及新产能投产进度。

（来源：新湖期货）

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